持续亏损 龙源电力“甩卖”生物质发电资产

　　龙源电力旗下两家生物质发电公司股权及对标企业债权再度挂牌上海联合产权交易所，分别为国电建三江前进生物质发电有限公司100%股权及转让方对标的企业40929.575万元债权以及国电汤原生物质发电有限公司100%股权及转让方对标的企业38858.5382万元债权。两项目挂牌价格分别为25785.632万元和24480.879万元，剔除相关债权价格，国电建三江和国电汤原100%股权的转让价格均为1元。

　　业内人士对中国证券报记者分析指出，此前受政策等因素推动，不少资金蜂拥而至生物质发电产业，但是由于业绩不佳、前景不明，在主业经营压力增大和结构转型升级的大背景下，生物质发电资产成为不少企业剥离的对象。

　　持续亏损

　　国电建三江2009年成立于黑龙江佳木斯，注册资本4000万元，是一家中型规模的生物质能源发电企业。公司2012年和2013年净利润亏损额分别为5700万元和3.8亿元；2014年前7个月的净利润同样亏损，为-264万元。以2014年6月30日为评估基准日，公司净资产账面价值和评估价值分别为-3.0亿元和-1.6亿元，在产权交易所所有挂牌项目中罕见“双亏”。

　　国电汤原注册地也为佳木斯，2007年成立，注册资本5000万元。公司2012年营业收入和净利润分别为7407万元和-2768万元，2013年营业收入和净利润分别下降至6123万元和-1.9亿元。2014年前7月，公司实现营业收入2870万元，净利润为-595万元。以2014年6月30日为评估基准日，公司净资产的账面价值和评估价值分别为-2.5亿元和-1.1亿元，同样出现“双亏”。

　　本次两公司100%股权的挂牌项目价格均为0.0001万元。其中，国电建三江欠转让方债务合计为40929.575192万元，挂牌项目整体挂牌价格为25785.632471万元；国电汤原欠转让方债务合计为38858.538205万元，挂牌项目底价为24480.879169万元。受让方倘若接下股权，将同时受让相应的债权。

　　去意坚决

　　值得注意的是，这并非两项目首度亮相产权交易所。公司在本次挂牌信息中也指出，两家公司均为第三次挂牌。

　　由于少有问津，记者发现两项目的挂牌价格也不断走低。以今年9月29日的二度挂牌为例，公开资料显示，当时项目的挂牌价格分别为3.68亿元和3.89亿元。

　　知情人士透露说，龙源电力从2013年初就做出了产业结构调整的准备，其中最为重要的一项就是剥离生物质发电产业。公司曾于2013年6月就将旗下的山东京能生物质发电厂40%的股份以1元的低价转让；8月同样以1元的低价转让了其在国电聊城生物质发电公司52%的股权。本次再度1元抛售，显示公司剥离相关资产的决心极大。

　　目前来看，最然股权+债权的转让价格较债权本身价格还要低，但会否找到接盘方仍是未知数。在本次挂牌信息中，对于受让方资格条件，国源电力条件非常宽松，只要求意向受让方应为依法设立并有效存续的境内企业法人，且具有良好的财务状况和支付能力即可。然而有分析认为，生物质发电资产普遍存在的资不抵债状况将严重影响银行融资，进而影响日后的业务转型，因此这块“烫手山芋”找到下家仍然绝非易事。