钢企资产负债率下降 三主线掘金钢铁股

　　日前，中国钢铁工业协会第五次会员大会在北京召开。中国钢铁工业协会会长、宝钢集团董事长徐乐江在会上表示，国内钢企实现利润有所好转，资产负债率出现下降。徐乐江同时指出，由于铁矿石、煤炭等主要原燃材料价格大幅下降，企业采取降本增效措施，使钢铁生产成本相应下降，钢协会员钢铁企业实现利税、利润均有所好转。2014年前11个月，纳入统计的会员钢铁企业，累计实现销售收入为32917亿元，同比下降2.03%；实现利税为985亿元，同比增长12.72%；实现利润为244亿元，同比增长51.57%。累计亏损面为21.6%，同比下降4.5个百分点；销售利润率为0.74%，同比提高0.26个百分点。

　　对此，市场人士认为，这是个积极信号，今后随着基建和高端装备制造业投资的进一步增加，将带动钢铁行业需求超出市场预期，钢铁股的春天或将到来。

　　从二级市场看，昨日上市交易的钢铁股主动买入大单金额达4.73亿元，其中，昨日主动买入大单金额超过1000万元的个股有12只，而宝钢股份(8881.38万元)、包钢股份(7996.24万元)、河北钢铁(3828.57万元)、鲁银投资(3582.07万元)、新兴铸管(3298.5525万元)、久立特材(2386.73万元)等个股主动买入大单金额均超过2000万元。

　　进入1月份以来，钢铁股上涨的股票有5只，分别是本钢板材(10.47%)、鲁银投资(8.55%)、久立特材(6.76%)、大冶特钢(4.76%)和包钢股份(2.21%)。同时，期间累计大单资金净流入的个股有6只，分别为：方大特钢(6364.97万元)、久立特材(5013万元)、大冶特钢(4522.36万元)、本钢板材(3202.53万元)、包钢股份(2524.12万元)和常宝股份(189.66万元)。

　　广发证券表示，“一带一路”等主题投资仍有望带动钢铁的出口增长。受退税取消和淡季效应影响，短期钢价仍将承压，但新环保法实施叠加基建加码，供需矛盾有望逐步缓和。宽松的货币政策和改革红利营造牛市氛围，钢铁行业供需形势将继续好转、盈利将加速回升，板块有望维持1倍市净率以上，并重新参考市盈率估值。给予钢铁行业“买入”评级，重点推荐盈利更加确定、估值水平更低、流动性更好的各细分领域龙头以及国企改革、一带一路等主题性投资机会。

　　对于钢铁股的投资机会，招商证券认为应关注三条主线投资思路，重点关注国家战略制度层面所带来的机会：首先，一带一路政策和混合所有制改革标的：八一钢铁、柳钢股份、三钢闽光、宝钢股份、新兴铸管和包钢股份等。其次，关注淘汰落后产能及资产注入和重组预期的公司：河北钢铁、杭钢股份、沙钢股份、重庆钢铁和韶钢松山等。最后，关注新兴战略子行业，包括金洲管道、常宝股份、抚顺特钢和久立特材。