“煤飞色舞”再现 有色有望回暖

　　昨日午后，金融股跌幅加深，有色板块午后集体上涨，华泽钴镍、利源精制、锌业股份、恒邦股份纷纷冲击涨停，成为拉抬指数的重要动力。至收盘时，煤炭板块涨1.7%，有色板块更是大涨2.45%。

　　截至4月1日，已经有超过半数的有色企业公布了年报。尽管行业整体业绩不尽如人意，但也不乏亮点：先是部分企业通过各类开源节流实现了扭亏为盈，再是现金流充裕对企业经营增色不少，有色板块的资金现状优于多数的蓝筹板块。譬如，每股亏损高达1.2元的中国铝业，年报每股净现金流量高达1.08元；业绩下降的山东黄金，每股净现金流量高达1.74元；江西铜业每股收益为0.82元，每股净现金流量为0.50元。现金流稳定，势必为2015年经营提供有力支撑。

　　政策面来看，相关部门今年强调环保法的执行，增加了有色金属产品供给收缩的预期，利好产品价格反弹。李克强总理在十二届全国人大三次会议记者会上表示，治理环境污染要抓住关键，环保法的执行不是“棉花棒”，是“杀手锏”，表明今年政府对环保的重视。对于工业污染较严重的有色金属，如稀土行业，供给端会受到一定抑制。

　　从国际市场环境来看，在经历了价格大幅走跌的2014年与剧烈震荡的今年一季度行情之后，国际有色金属价格于2015年的整体趋势应当回暖，原因有二：一是中国作为全球最大的金属消费国与进口国，房产、基础建设行业的回暖，都有利于全球金属价格企稳；二是美联储加息预期的影响力将逐步减弱，有利于以美元计价的有色金属价格回暖。

　　对比其他行业，有色金属产品与国际大宗商品市场具有紧密的联系，而与新能源、军工用途联系紧密的有色金属品种更值得关注。例如，今年一季度锂盐企业纷纷上调碳酸锂价格，目前工业级碳酸锂价格已经升至4.3万元/吨，电池级报4.7万元/吨，同比增长约20%。

　　业界认为，新能源汽车持续放量，锂盐价格涨势仍将持续。美国纯电动汽车2014年销量达6.33万辆，同比增长超过30%。中国纯电动汽车2014年销量突破4.5万辆，同比增长超过3倍。预计2015年新能源汽车在政策利好不断的情况下将快速发展，直接拉动锂电池需求。

　　此外，国金证券近期研报中表示，有色板块面临转型与改革政策推动机遇，例如电价改革、国企改革对有色行业有利。有色是流动性刺激政策的典型受益板块，但有色板块自上一次降息以来，明显滞涨。因此，在流动性等经济刺激政策延续宽松、行业改革及政策不断推出的背景之下，建议加大对有色板块的配置。证券时报记者 汤亚平