上海自贸区小额外币存款利率上限放开有望推广

　　上海自贸区作为中国金融改革的试验田，正在结出硕果。消息人士透露，中国人民银行上海总部正在向总行提交报告，鉴于前段时间以来，自贸区内300万美元或等额外币以下小额外币存款利率上限放开后运行平稳且没有出现区内外存款“搬家”的情况，希望该项改革尽快在区外全国推广。预计央行在研究之后将很快批准。

　　利率“洼地”现象并未出现

　　小额外币存款利率上限放开，之前已在上海自贸区以及在沪的商业银行执行。相对自贸区其他金融改革项目服务实体经济而言，小额外币存款利率上限放开更接近整个国家的金融基础性改革--利率市场化。因此，受关注度甚至一度超过了资本项下开放试验的自贸区分账业务管理(即FT账户)。今年4月上旬，中国人民银行行长周小川在上海自贸区调研金融改革时，最关心的就是当时运行一个月的小额外币利率上限放开。

　　目前，经过近3个月的运行，政策制定者和市场忧虑的利率“洼地”现象并未出现。同时，区外存款既没有大规模流向区内，区内银行之间也没有出现因为利率差异造成的流动。今年1月的数据显示，自贸区内企业和个人在上海地区金融机构的外币存款余额为48亿美元，占全市外币存款的6.9%。其中，单笔金额小于300万美元的外币存款为12.85亿美元，占整个自贸区外币存款的26.8%，规模并不大。

　　各家银行挂牌价差异较小

　　据悉，在启动小额外币存款利率市场化的过程中，报价也比较平稳，未出现大起大落的情况。各家商业银行也认为，市场化试验平稳有序。比如，交行自贸区分行自3月1日起采用两套小额外币存款利率牌价，对于提出议价需求的，采取单独议价；其他没有提出议价需求的，就按公布的利率执行。中行、浦发、工行等都是类似公布一个挂牌价，具体到客户也是可以一户一价格，但挂牌价之间差异都比较小。

　　外币利率实际上早就由“市场之手”决定。在放开前，各家银行的存款利率就从未达到过央行规定的3%上限，普遍在0.3%到0.8%之间，除非资金量很大，才能达到1%以上。放开后，不少银行参照的是伦敦LIBOR和香港HIBOR等国际化价格。汇丰在香港的美元存款，一年期利率仅0.15%，50万美元以上才是0.2%。在这样的情况下，境内银行不可能为了揽储而损耗自己的资金。倒是各家银行抓住了这次难得机遇，根据自身的资金经营能力，在市场上完善了定价能力。

　　利率市场化的“倒数第二步”

　　央行之前明确表示，利率市场化步骤包括培育货币市场基准利率(Shibor)，建立市场利率定价自律机制，开展贷款基础利率报价工作，以及推进同业存单发行与交易。按照先外币、后本币，先大额、后小额的原则，小额外币利率上限放开可谓是利率市场化的“倒数第二步”。

　　这项改革试验放在上海自贸区适得其所，充分利用了自贸区制度创新。

　　实际上，小额外币存款利率上限放开不需要事先申请，而是业务先开展同时自行备案备查。央行加强了事中和事后监管，比如央行要求上海120多家银行和分支机构签订行业自律书，并且每周召开一次通气会，要求银行上报业务数据。在2月27日的推进会上，央行上海总部副主任、上海分行行长张新特别提到了风险管控和区内外套利问题，尤其提醒当出现非常态的利率波动时，央行会出手干预，并对涉事银行采取从警告到停止业务的严厉措施。

　　相对于试验初期的12.85亿美元，以及之后的适度平稳增长，小额外币利率上限放开拓展到全国，也将维持平稳的态势，并不会出现大的起伏。自贸区已经基本完成了小额外币存款利率上限放开试验的“通过综合运用宏观审慎管理手段和定价自律措施，确保在推进改革的同时不发生系统性风险，为今后更大范围和更深入的利率改革提供可复制、可推广经验”的目标。(记者 陈韶旭)