MSCI权重再提高 A股闯关富时罗素

　　MSCI权重再提高 A股闯关富时罗素
　　A股第三次闯关富时罗素，MSCI计划调高A股纳入权重至20%，有望带来数千亿长期资金

　　新京报讯 （记者王全浩）随着A股国际化程度加深，国际指数公司愈加重视A股市场，9月26日，明晟公司发布公告称，考虑进一步调高A股在MSCI指数中的权重，将MSCI中国A股大盘指数纳入因子从5%提高至自由流通调整后市值的20%。与MSCI齐名的富时罗素公司，也将于9月27日公布是否将A股纳入富时罗素指数的消息。

　　机构人士认为，上述举措有望为A股市场带来数千亿长期资金。

　　MSCI新增权重明年8月完成评估，创业板将纳入

　　9月26日，MSCI最新公告列出了三个计划步骤：第一，将MSCI中国A股大盘指数的纳入因子从5%提高至自由流通调整后市值的20%，分两个阶段实施，时间点分别为2019年5月明晟半年度指数评估审议和2019年8月的季度指数评估审议。第二，深圳创业板指(ChiNext)个股添加入符合条件的证券交易所分部清单，从2019年5月半年度指数评估审议开始实施。第三，增加中国A股中盘股证券，纳入因子为20%，在2020年5月半年度指数评估审议时一步实施。

　　公开资料显示，MSCI，即摩根士丹利资本国际公司（明晟公司），是美国著名的指数编制公司，目前是全球影响力最大的指数提供商之一。MSCI客户囊括了98%的全球顶级基金。统计表明，全球有超6000家指数基金跟踪MSCI指数，约有1.7万亿美元的资产持有MSCI新兴市场指数。

　　“入富”概率极大，权重或高于0.8%

　　9月27日早晨7：30，全球第二大指数公司富时罗素，将正式宣布是否将中国A股纳入其指数体系。

　　公开资料显示，富时全球股票指数体系是富时罗素指数公司的旗舰指数体系，包含46个不同国家的约7400只股票，占全球可投资市场总市值的98%，细分为发达、先进新兴、次级新兴市场三个层面，其中与中国A股相关的核心指数是富时新兴市场指数。

　　据了解，A股曾两次申请“入富”被拒，这已经是A股第三次闯关富时罗素。

　　富时罗素如果将中国A股从“未分级”上调至“次级新兴市场”，则意味着A股正式被纳入富时全球股票指数体系内。据上交所工作人员介绍，目前上交所已经在准备富时罗素纳入A股后的相关工作。可以说，此次“入富”概率极大。

　　在此前彭博社的采访中，富时罗素CEO表示，如果决定将A股纳入全球新兴市场基准指数，纳入比例可能高于0.8%。这一比例高于目前MSCI将A股纳入新兴市场指数的初始权重（0.8%）。

　　武汉科技大学金融证券研究所所长董登新教授认为，富时罗素指数在欧洲很有影响力，具有欧洲特色，富时罗素指数纳入A股与沪伦通形成呼应，便利了欧洲资金投资中国，为欧洲投资者提供了新的标的。

　　广发证券研报认为，A股如纳入富时指数，预计给A股带来的短期资金流与纳入MSCI相当，这将进一步加快A股融入全球资本市场步伐，以龙头股为首的风格将进一步强化。

　　前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，富时罗素国际指数和MSCI新兴市场指数一样，都属于国际最大指数之一，有众多的资金盯住这个指数来进行配置。越来越多的国际指数纳入A股，一方面看中了A股世界上前三的市值。另一方面也反映了A股市场经过大幅下挫之后，估值上确实具备较大吸引力。

　　■ 资金

　　有望为A股市场带来数千亿长期资金

　　不论是纳入富时罗素指数，还是纳入MSCI，对A股最大的吸引力无疑都在于新资金的注入。

　　经过40多年发展，MSCI旗下各项指数已成为绝大多数国际投资者的风向标，一只股票被纳入某一重要的MSCI基准指数意味着可能带来相当可观的被动买盘。根据MSCI官网数据，目前全球排名前100家的资产管理者中，有97家是其客户。

　　MSCI数据显示，跟踪MSCI新兴市场指数以及全球市场指数投资的资金大约在1.6万亿和3.2万亿美元。另外，新兴市场指数所跟踪的标的，约占MSCI全球市场指数所跟踪标的市值的12%。

　　今年8月，MSCI发布8月指数评估报告称，将实施中国A股纳入MSCI指数的第二步，把现有A股的纳入因子从2.5%提升至5%。兴业证券策略团队测算，基于2.5%的纳入比例，或将有90亿美元（约合572亿元人民币）的资金流入；基于5%的纳入比例，或将有180亿美元（约合1145亿元人民币）的资金流入。

　　一位机构人士认为，如果按预期实施，保守估计预计将有4900亿元的资金流入。

　　对于富时罗素如果成功纳入A股，将带来多少海外资金？董登新告诉新京报记者，富时罗素纳入A股将欧洲资本市场与中国资本市场连接了起来，能够让国际投资者更加重视A股市场，对于被动指数型基金的资金配置影响较大，有望为A股带来长期资金，对于主动配置型基金来说，影响较小。

　　机构人士认为，据富时罗素估计，跟踪全球指数和全球新兴市场指数的被动基金中，约有40%以富时罗素指数体系为基准，60%以MSCI指数体系为基准，按照富时罗素CEO的表态，预计富时罗素引入资金将与MSCI引入资金相当，约为1000亿元。

　　■ 监管

　　MSCI调整A股权重至20%超预期

　　明晟公司考虑将MSCI中国A股大盘指数纳入因子从5%提高至自由流通调整后市值的20%，超调整预期。

　　早在6月14日，中国证监会副主席方星海在第十届陆家嘴论坛上表示，证监会已经着手研究相关新的制度与工具安排，以便尽快将A股纳入MSCI指数因子提高到15%左右。沪伦通大的制度安排已经就绪，证监会还将推动更多商品期货和金融期货引入境外交易者，积极推动交易所和证券期货经营机构“走出去”。

　　今年以来，监管层多次表态扩大资本市场开放。

　　关于对外开放，证监会会议表示，将进一步扩大对外开放。加快推动证券行业放宽外资股比限制政策的落实落地。抓紧推进沪伦通各项准备工作，争取年内推出。积极支持A股纳入富时罗素国际指数，提升A股在MSCI指数中的比重。修订QFII、RQFII制度规则，统一准入标准，放宽准入条件，扩大境外资金投资范围。

　　■ 影响

　　A股行情低迷 外资连续加码

　　今年以来，外资连续加码抄底A股。QFII方面，Wind统计显示，截至二季度末，纳入MSCI标的的A股中，QFII持仓数量为47只，有28只个股获增持，其中至少12只个股为上半年新进个股，且有8只个股的增持比例超过1%。9月以来获得北上资金增持的陆股通标的个股达791只，占比55.12%，远高于同期减持的595只。

　　纳入MSCI标的成为外资增持的主要目标，Wind统计显示，纳入MSCI标的的A股中，仅9月份以来就有131只个股获得北上资金增持，其中中国石化获增持规模达1.01亿股，另有22只个股的增持规模过千万股。

　　北京投资者王健认为：“国际指数公司提高A股权重肯定是利好消息，但目前A股市场仍然处于熊市，虽然短期有反弹，但还没有趋势反转的迹象，我现在依然是轻仓观望。”

　　一位私募人士认为，目前A股处于磨底阶段，部分优质的股票已经被错杀，估值偏低，因此长线资金可以考虑逐步入场建仓，短线操作上避免追涨杀跌，低吸为主。

　　盘面上，26日受MSCI拟调高A股权重等利好消息的影响，沪指早盘在金融板块、大消费板块的带动下，快速上涨，反弹收复2800点，不过下午冲高回落，白马蓝筹股呈现震荡走势。截至收盘，沪指涨0.92%，报收2806点；深成指涨0.80%，报收8420点；创业板涨1.06%，报收1420点。

　　板块方面，物流、白酒、食品饮料、医药商业、油改、医疗器械等板块上涨；种植业、知识产权保护、军工等板块跌幅居前。沪股通净流入15亿，深股通净流入6亿。