机构分歧很大 最高看到3000点

　　7月份的A股市场出现一波强劲的上涨走势，各主要指数均突破60日均线这一中线多空分界线，不过，本刊记者通过多方面了解到，强劲的多头行情并没有消除部分机构的忧虑，分歧依然很大。

　　私募基金：中级反弹有望上摸3000点

　　据壹私募研究中心总监刘进义介绍，7月份私募基金整体仓位回升幅度低于上证指数，通过最新的调查统计，目前约有20%的私募基金将会加仓，近30%将会逢高减仓，剩余的持观望态度。

　　“目前仅仅是反弹而已，高度有限。”六禾投资总经理夏晓辉的观点代表了空方的主要心态，他认为，之所以不看高行情空间是因为最近与“保增长”相对应的板块反弹较大，但这不是趋势，经济增长有其自身的规律，调结构已经到了非做不可的地步。“政策调控会影响股市的波动，从目前的情形来看，政府不太可能出台全面刺激的政策，结构调整仍将是主要方式。”

　　尚雅投资总裁石波认为，今年的市场是个“平衡市”，A股市场的价值中枢应该在3000点左右，下半年肯定会冲上去摸一次3000点，现在有几个现象表明，这一趋势就要到来。他看好后市的因素是：首先，从估值上看，现在A股市场的整体估值已经没有风险，全市场的动态市盈率不过15倍，蓝筹股市盈率只有12倍~13倍，向下的空间已经很小。从A/H折价来看更明显，A股对H股负溢价的个股多达18只，中国人寿、海螺水泥、招商银行等个股的折价率都在20%以上。这种现象在过往的历史上是很少的，带来的估值修复动力比较大。另一方面，蓝筹股能否启动，关键要看流动性。现在市场的流动性紧缩态势正在放缓。第一，2009年中国是外资净流出，而今年则变成了外资净流入；第二，产业资本近期参与二级市场的热情开始升温，最直观的例子是大股东主动增持的案例增多；第三，房地产调控政策逐步见效，接下来资金会逐渐从房市流向股市。

　　世通资产董事长常士杉对这波行情规划得更为细致，他将此轮反弹定义为“中级反弹”，分三步来完成，第一步是目前涨300点是“修复性行情”，第二步如果到达2800点是“报复性反弹”，第三步如果能上攻到3000点，那是“价格回归”。“2800点附近的压力会相对较大，会有一个顺势调整，因为2800点附近市场的心理冲击大，只要突破了，3000点唾手可得。”