十月A股隐现“杀机” 担忧与希望并存——中新网
本页位置: 首页财经中心证券频道

十月A股隐现“杀机” 担忧与希望并存

2010年09月29日 09:28 来源:中国证券报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  A股至今有近20个年头。在过去19个年头中10月份A股出现下跌的年份有12个,也就是说过去19个年头中10月份A股下跌的概率达到63%,这其中包括1999年的10月和2005年的10月。也就是说,即使在大牛市中继阶段,10月份也难有较好表现,反而11月份上涨是个大概率事件,这使得10月份成为一个担忧与希望并存的月份。

  十月让人担忧却给人希望

  从统计数据来看,股市在9月和10月总是下跌的时间居多。从1991年到2009年19个年头中,上证指数10月份下跌的次数有12次,占到63.15%。而在2006至2009年的4个年头中,中小板指数十月份下跌的次数有3次,占到了75%,只有2009年10月份中小板指数是上涨的。

  在这些下跌的年份中,恰恰又可以看到很多历史性的底部。1999年5.19行情之后,大盘一度向上强攻,但在十月份开始调整,并在2000年初走出了一波大牛行情。2003-2004年中的A股市场曾出现一波小牛行情,而这波行情的起点恰恰就是2003年10月份,当月上证指数最低探到1334点附近,指数在次月开始反弹,最高于2004年4月份摸到1783点水平,反弹幅度达33.66%。2006-2007年波澜壮阔的牛市起点虽然是2005年中的998点,但2005年10月份的回撤探底成就了随后的月线四连阳,并摆脱了长达4年的熊市羁绊,成就巨大牛市。近期的2008年10月份再度成为新一轮牛市的起点。

  另外,在统计数据中还可以看到,过去19年中11月份上涨的概率非常高。据统计,19个年头中11月份共有14次上涨,上涨概率高达73.68%,而且这19年中10月份下跌后,11月份继续下跌的次数只有3次,10月份上涨11月份下跌的月份只有2次。也就是说,10月份下跌后,11月份上涨的概率更高。这表明10月份是一个令人担忧的月份,但同样也是一个让人充满期待的月份。

  “十月围城”里有杀机

  虽然在统计意义上10月份的习惯性杀跌只是个概率问题,但今年10月确实存在一些“杀机”。对目前的A股来说,首先的问题应该是结构性问题。大盘股长时期不动,而中小板指数已经在不知不觉中创出历史新高,其估值水平与大盘股估值的比值也创新高。有机构统计,小盘股的成长性对流动性水平的变化非常敏感。若以M1-M2代表流动性水平,小盘股与其相关系数高达0.92,而M1-M2自今年4月份以来已经持续下跌,M1-M2一旦继续下降,中小盘股的估值水平将遭遇“迫降”;创业板的成长性已遭市场质疑,即将迎来11.8亿股解禁潮,中小盘股在10月份将面临一定压力。

  整个大盘则需要面对来自流动性、技术面和政策面的不确定性。流动性的不确定性主要是来自明年,明年的新增贷款有多少、M2的目标是多少,都将在年底的经济工作会议中确定,而相关预期则可能提前至10月份。

  技术面上则主要是指120周线的沉重压力,该均线已经牵制A股有1年多时间,目前该均线依然向下。10月份不出现大利好的情况下,120周线依然会是大盘的绊脚石。

  政策面则更是市场关注的焦点,十七届五中全会预计将是10月份的大事件,而期间讨论的重点可能将是十二五规划。在投资层面上,主流资金可能在相关规划出台之后,进行大面积的投资策略调整,进而引发市场宽幅震荡。 (记者 贺辉红)

参与互动(0)
【编辑:王安宁】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
${视频图片2010}
本网站所刊载信息,不代表中新社和中新网观点。 刊用本网站稿件,务经书面授权。
未经授权禁止转载、摘编、复制及建立镜像,违者将依法追究法律责任。
[网上传播视听节目许可证(0106168)] [京ICP证040655号] [京公网安备:110102003042-1] [京ICP备05004340号-1] 总机:86-10-87826688

Copyright ©1999- 2021 chinanews.com. All Rights Reserved