跨期套利可买入IF1010卖出IF1103——中新网
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跨期套利可买入IF1010卖出IF1103

2010年09月29日 10:38 来源:证券时报 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  昨日,期指小幅低开后全天维持弱势震荡的走势格局,各合约在全天表现平常,主力合约在上午快收盘前出现瞬间的贴水现象。

  各合约基差依然维持着前期的宽幅震荡行情,震荡幅度在20点左右。主力IF1010合约的基差基本保持在-4至16点之间震荡,在上午11点24分时出现瞬间的贴水。次月IF1011合约的基差在5至26个点之间宽幅震荡,季月IF1012合约的基差在19至39点之间,远月IF1103合约的基差在61至82个点之间。

  期现套利方面,昨日各合约都表现不佳,期指价格基本上在无套利区间之内徘徊震荡。基于主力IF1010合约、次月IF1011合约和季月IF1012合约的期现套利最大收益均出现在午后2点43分,但是期现套利年化收益率均不足1%,以季月IF1012合约的年化收益率最高,为0.59%。而远月IF1103合约的期现套利收益峰值出现在午后2点02分,年化收益率为0.97%,收益率全天均值为0.42%,若考虑到其流动性和冲击成本等因素,几乎可以忽略这个收益。但也可注意到,由于昨日出现贴水,基差收敛,因此前期建立的一些套利头寸可以在昨日盘中平仓,从而锁定收益,并不需要持有到期。

  跨期套利方面,可实施买入IF1010合约而卖出IF1103合约的熊市跨期套利策略,昨日该策略的套利年化收益率峰值可达12.68%,出现在上午10点18分,年化收益率全天的均值达10.12%,投资者可在两个合约价差收敛至55个点附近反向平仓,锁定收益出场。考虑到远月IF1103合约的流动性风险,投资者可以根据自身的情况适当提高平仓的理论价差范围,以覆盖流动性风险和冲击成本带来的不确定因素。 (广发期货发展研究中心 黄邵隆)

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【编辑:王文举】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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