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节后公开市场加力回笼 准备金率或继续一月一调

2011年05月04日 10:20 来源:中国广播网 参与互动(0)  【字体:↑大 ↓小

  据经济之声《财经早报》报道,央行昨天在公开市场中再次加大了资金回笼力度。5月份公开市场到期资金仍然维持在5000亿元以上的高位,伴随人民币升值带来的热钱流入,以及输入型通胀的影响,流动性收紧仍然可期,但是市场预计存款准备金率可能继续保持一月一调的频率。

  央行昨天以3.3058%的中标利率发行了520亿元一年期央票,并且在暂停一周之后,重启了28天期正回购发行,发行量较之前增加10亿元达到330亿元。

  受节前银行间市场资金利率上行以及“五一”假期的影响,央行在节前的公开市场中暂停了正回购的发行,一周净投放资金量创下2820亿元的年内新高。

  在稳健货币政策基调下,流动性的回笼仍然是目前的主基调。节前的异常净投放显然不能持续。

  本周公开市场到期资金为1170亿元,仅周二一天的回笼量就达到了850亿元,预计本周公开市场将结束连续两周的净投放态势,再次净回笼资金。

  未来两个月公开市场的到期资金量虽然较4月份9110亿元的资金量大幅缩减,但是仍然处于5000亿元以上的高位。如此大量资金到期也引发了市场对于存款准备金率再次上调的预期。

  国信证券固定收益分析师张旭表示,大量到期资金会增加资金回笼的难度,在不提高发行利率的情况下,公开市场的回笼力度会受到市场需求的限制。

  从目前的央票利率来看,一二级市场基本持平。一年期央票一级市场发行利率连续4周持平于3.3058%,而剩余期限接近一年的央票,来自货币经纪商的报价也基本都维持在3.3%左右。

  除了到期资金,外汇占款的增加、热钱的流入也增加了准备金率上调的概率。在人民币不断升值的过程中,提高存款准备金率成为无奈却有效应对热钱的办法。

  张旭认为,人民币的升值必然会带来大量的热钱流入,而对于热钱的调控主要是通过准备金工具。

  在国泰君安首席经济学家李迅雷看来,美国不加息,热钱就不会改变流向。而面对这种输入型通胀压力,人民币升值虽然可以达到抑制通胀的目标,但是也带来一个调控的恶性循环,那就是:热钱流入、外汇占款增加、提高存款准备金率、市场利率上行、被动加息、热钱再流入、再提存款准备金率。

  去年以来,存款准备金率已经连续十次上调,而自去年12月份以来更是以一月一调的频率连续上调。目前市场预计4月份CPI可能继续保持5%以上的高位运行,在通胀压力、公开市场大量资金到期以及热钱流入的多重压力之下,紧缩措施仍然可期,而准备金率可能在5月份继续上调。

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【编辑:贾亦夫】
 
直隶巴人的原贴:
我国实施高温补贴政策已有年头了,但是多地标准已数年未涨,高温津贴落实遭遇尴尬。
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