上市公司热衷放贷 贷款违约事件屡有发生

　　大量高息贷款流向房地产业本金安全成最大隐忧

　　证券新闻

　　上市公司放贷的风潮愈演愈烈，仅在9月份以来就有丰华股份(600615)和莱茵置业(000558)两家上市公司发布公告进行委托贷款，涉及金额分别高达1.8亿元和8000万元，年利率均为12%。 (文/表 记者陈芳)

　　据统计，今年前8个月共计有64家上市公司发布委托贷款公告，涉及资金高达170亿元，一些委托贷款利率高达20%以上。有业内人士担忧，如此高的利率难以保证本金安全、同时委托贷款业务占用公司资金可能影响主业发展。

　　根据WIND资讯的统计数据，截至8月31日，64家上市公司发布委托贷款公告共117份。九成以上是国有控股公司，其中包括中国中铁、中粮地产、杭州解百、现代制药、红日制药等。64家中，35家超过银行同期贷款利率，共发放169.35亿元，同比增长38.2%。

　　委托贷款两大去向

　　这些委托贷款主要有两大去向，其一是流向上市公司子公司，以缓解子公司的资金紧张局面，这种委托贷款的利率一般都比较低，只是略高于同期银行贷款利率。如莱茵置业从2010年年中开始向子公司杭州莱德公司提供了1亿元的委托贷款，年利率为9.18%。这一委托贷款于今年年中到期之后，莱茵置业发布公告称，为保障杭州莱德公司房产开发项目的顺利进行，公司将上述委托贷款期限延长半年，利率调整为12%。9月5日莱茵置业宣布，再度向杭州莱德公司提供8000万元的贷款，使用期限为一年，贷款年利率为12%。

　　另一种则是流向房地产公司，这种委托贷款的利率普遍较高，利润非常可观。上市公司时代出版(600551)近日发布公告称，将实施总额不超过1亿元的人民币理财项目，其中的6000万元委托交通银行安徽省分行贷款，委托期限为1年，年利率高达24.5%，公告没有披露借款人，但表示此次委托贷款以土地为抵押物，股权为质押物，借款人疑似房地产公司。上市公司香溢融通(600830)今年上半年为房地产公司——东方巨龙提供的5000万元的委托贷款年利率高达21.6%。

　　高额的利润诱惑之下，不少上市公司乐此不疲。主营业务为广告、进出口等业务的香溢融通近年来频繁放贷，仅在今年上半年，上市公司及其子公司就放出了5笔委托贷款，涉及金额共计高达26950万元，放贷利率从15%~21.6%不等。

　　根据香溢融通的半年报，截至上半年期末，公司的贷款类资产余额高达10.65亿元，而公司的所有者权益仅为14.49亿元，绝大部分的资产用于放贷。同时公司的主业表现平平，而公司上半年的营业总收入才7.47亿元，营业利润只有8978万元。新五丰(600975)放贷的历史悠久，从2008年就开始不断发放委托贷款，今年拿出了6400万元用于放贷。ST波导也热衷于放贷，上半年营业利润中超五成来自于委托贷款。

　　贷款违约事件屡有发生

　　除了影响主业发展之外，分析师们更担心的还是放贷资金能否顺利收回的问题。“目前监管部门和上市公司对委托贷款几乎没有监管，一旦贷款方出现违约将给上市公司带来大量坏账，” 广东社科院综合开发研究中心主任黎友焕对此非常担心，“其中最大的风险还是来自于房地产业的系统性风险，委托贷款流向房地产业未来的风险巨大。” 陈芳