烽火通信(600498)：目标价35.26元

　　烽火通信第三季度业绩显示，实现销售收入17.89亿元；实现季度净利润9356万元，同比下降14.28%。公司净利润下降的主要原因是软件退税的滞后。在市场预期之中，国家软件退税政策并无实质性改变，预计四季度将结转全年退税。公司三季度主营业务业绩好转，当季度毛利同比增长36%，上调目标价到35.26 元，维持“买入”评级。　　□中银国际 刘志成