多方政策支持 节能环保利好高效电力设备

　　近来A股市场持续低迷。券商认为，当今节能环保概念越来越为各界所重视，相关政策有望给相关板块带来实质性利好。尤其在发电用电相关领域，由于近期获得多方政策支持，投资者可以适当关注。

　　政策发力高效电机

　　电机是我国最大的耗电设备，然而由于目前我国在用电机95%以上都是普通电机，其平均能效仅85%左右，远低于西方发达国家，所以东海证券看好高效电机的发展前景。

　　该券商发布的报告称：

　　中国政府在哥本哈根会议前夕向全世界承诺：到2020年，中国单位G D P能源消耗和二氧化碳排放比2005年下降40%-45%。“十二五”规划明确提出：“十二五”期间，我国单位G D P能源消耗和二氧化碳排放分别降低16%和17%。根据初步测算，如果将我国在用的普通电机全部更换为高效电机，则每年可节省用电量约600-1000亿千瓦时；在其他条件不变情况下，可使我国全社会用电量降低两个百分点，使我国能源消费总量和单位G D P能耗下降一个百分点。

　　在节能减排任务艰巨的政策背景下，高效电机所带来的节能效果不可小觑。同时，与其他节能减排政策(如强制关停)相比，推广高效电机不仅不会对实体经济造成负面影响，反而能起到节约生产成本、提高利润空间的良性作用。我们认为大力推广高效电机是我国节能减排政策的必然选择，也是企业控制成本、提高利润的实际诉求。

　　虽然高效电机推广存在一定现实困难，如一次性投入较大，部分政策的执行效果低于预期等，但推广政策并没有因此放松，反而是推行力度越来越大。

　　我们分析认为，在高效电机推广效果不太理想的情况下，国家政策推行意愿越来越强，推行力度越来越大，显示出政策决心十分坚定。可以预期“十二五”期间国家将在高效电机推广政策上持续发力，以实现《“十二五”节能减排综合性工作方案》所明确的目标。

　　我们认为，电机高效化进程并不会给整个行业带来太多的额外利益，而只是在行业内部的普通电机与高效电机之间进行利益重新分配。行业利益的天平将向高效电机倾斜，相关企业的发展也将在这一进程中出现两极分化———高效电机优势企业强者愈强，高效电机劣势企业弱者愈弱。

　　三类企业将从高效电机推广中更多受益，建议重点关注。

　　第一类是高效电机龙头企业，如湘电股份、卧龙电气等。这类企业位居行业龙头地位，具有规模、技术、市场等多重优势，是高效电机推广的标杆型企业，将在高效电机推广中逐步扩大市场份额；第二类是生产钕铁硼材料的企业，如中科三环、宁波韵升等。钕铁硼是永磁高效电机的重要原材料，高效电机产量的快速增长将带来钕铁硼材料的巨大需求；第三类是为高效电机生产定转子铁心的上游企业，通达动力是定转子铁心行业龙头，也是该行业唯一一家上市公司，其受益程度将高于行业平均水平。