广州证券：宏观经济2-3季度或逐步企稳

　　日前，广州证券举办“2012年中期投策略报告会”，广州证券副总裁、首席经济学家郑德珵博士，首席分析师袁季等出席，现场与广大投资者一同分析当前宏观经济形势，并分享未来投资策略建议。

　　对于当前宏观经济形势，广州证券副总裁、首席经济学家郑德珵博士分析，2012年上半年全球仍处于缓慢复苏进程之中，欧债危机一波三折并导致政坛局势动荡、美国经济复苏放缓并反复不定，国际大宗商品价格出现显著下挫，国内经济也出现了明显的增长放缓迹象，通胀暂时下行整理。郑德珵表示，下半年，欧债危机恶化、美国经济复苏放缓、中国经济增长明显放缓三种情况可能并存，不过这三种状况最坏情况发生的叠加效应是小概率事件，对于经济、政策环境对证券市场的影响，保持谨慎乐观。郑德珵认为，欧债危机可能恶化，美国复苏预计继续放缓并有反复，欧元区国家的财政紧缩可能有所缓和，而美国大选年的政治博弈使得推出新财政政策的可能性较低，欧美仍会保持宽松货币政策，甚至不排除美联储会推出QE3。

　　郑德珵判断，假设国内经济在第二季触底，工业增加值和货币供应增速平稳上升，通胀稳定在3.5%左右，国内地方债务平台没有出现大规模违约；欧债危机可控(即没有国家被迫离开欧元区、没有新的国家需要申请救助)；美国经济复苏中在反反复复保持缓慢增长，股票市场有望震荡上行，债券市场保持活跃。

　　袁季表示，当下，流动性方面，负利率“转正”是值得重视的一个很积极的信号。他指出，重视估值、尊重趋势是投资者需要考虑，应对当下市场的中短期战术，还应重视政策预调微调的积极预期。袁季表示，随着各项具体措施的落实，预期“稳增长”的作用力将对经济起到提振作用，而市场也将反馈积极预期。我们应将多空双方窄幅拉锯之后选择的方向作为着眼点，整理行情后市场波动可能加大。维持有力战术反击的判断，在市场波动中枢向低位靠近时可增持蓝筹成长股，而在靠近高位的过程中可择机降低仓位。更大规模的趋势行情尚待条件进一步成熟，投资者应在坚定信心的同时具备耐心。南方日报讯 (记者/贾肖明 实习生/黄妙贤)