久盘必跌有风险 急跌反弹有机会

　　9月的“开门红”仅仅一个交易日，周二股指出现一波低过一波的调整走势，甚至跌破了周一的最低点2041点。从K线图上看，股指K线组合再度呈现横盘震荡的走势，上方下行的10日均线对于股指的上行形成较大压力。笔者认为，从2132点以来，股指弱势下跌的态势，呈现“久盘必跌”、“急跌反弹”两大特征，在“稳增长”政策尚未有更大力度的利好以及经济形势尚未出现回暖迹象之前，股指将继续维持弱势震荡下行的走势，以等待政策面和经济面出现好转态势。在这一期间，“久盘必跌”有风险，“急跌反弹”有机会，是投资者应该把握股指震荡节奏的关键。

　　所谓“久盘必跌”有风险，是基于目前政策信号不明朗、经济回升不明显的背景。此外，在技术上，2132点的年初低点，2100点整数关口以及即将触及的2000点，都成为了技术派资金选择试探性抄底的点位，再加上每逢经济数据公布前后，市场对于政策放松一如既往的憧憬，使得股指呈现小幅回升走势。但是由于量能没有放大以及政策预期没有兑现等原因，最终难以突破上方均线压力，从而选择掉头下行。但另一方面，市场的承接力量也在逐步显现，急跌之后往往出现一定幅度的超跌反弹行情。

　　笔者认为，短期投资者应谨防股指目前“久盘必跌”出现的风险，但是也应该把握住股指急跌甚至跌破2000点之后的反弹走势。从K线图上看，在经过指数月线4连阴之后，9月市场反弹的动能正在酝酿；同时，市场不确定性的减少有助于风险溢价的下降，从而有力地封杀了股指进一步下跌的空间。特别是上周五出现350亿元的地量水平，几乎是2008年以来的最低量能水平。正所谓“地量对地价”，历史经验表明市场的底部已经近在咫尺。根据菲波拉契数列判断，从2009年11月24日3361点见顶调整后，到本月正好是34个月，属于底部的时间窗口。也就是说35个月后，市场应该出现大级别的浪型。此外，从本轮2453点调整以来，时间上也经历了85个交易日，而89则又是菲波拉契数列的时间窗口，距离非常近。因此9月收阳的概率非常大。金证顾问 易凯