锦龙拟购中山证券66%股权耗资26亿元 自诩抄底

继参股东莞证券获益后，锦龙股份决定步子迈得更大一些。今日，锦龙股份公布重大资产购买预案，拟以现金25.95亿元从中科院、许家印、七匹狼集团等处合计收购中山证券66.0517%的股权。

中山证券在锦龙股份有意入主前原有16家股东，持股较为分散，本次锦龙股份共计划收购中山证券11家股东所持的股权。具体来看，锦龙股份计划购买中科实业集团（控股）有限公司持有的中山证券12.5461%的股权、深圳市建设（集团）有限公司持有的12.5461%股权、福建七匹狼集团有限公司持有的12.5461%股权、安信信托投资股份有限公司持有的5.9040%股权、深圳市凯瑞达实业有限公司持有的5.9040%股权、深圳市银海投资有限公司持有的5.9040%股权、厦门来尔富贸易有限公司持有的4.4280%股权、深圳市泉来实业有限公司持有的1.8450%股权、晋江市恒隆建材有限公司持有的1.4760%股权、上海迈兰德实业发展有限公司持有的1.4760%股权，以及深圳市和汇鑫海实业有限公司持有的1.4760%股权。其中，中科实业集团（控股）有限公司隶属中科院，深圳市建设（集团）有限公司则是许家印旗下公司。

据方案，锦龙股份收购资金将主要来源于14亿元银行存款、13亿元银行并购贷款以及东莞证券分红所得。

根据评估报告，中山证券截至2012年12月31日全部股东权益价值为39.29亿元。锦龙股份表示，以25.95亿元现金购买中山证券66.0517%股权，交易价格与中山证券经评估的对应股东权益价值相比，溢价仅0.01%。中山证券成立于1993年，下设证券营业部14家，并于2010年2月3日收购了上海大陆期货有限公司51%的股权。尽管排名并不靠前，但中山证券对锦龙股份来说仍是一块香饽饽。

据披露，中山证券2009年-2012年分别实现营业收入5.4亿元、3.12亿元、3.7亿元和3.4亿元；归属于母公司股东的净利润分别为2.23亿元、2000万元、2600万元和8500万元。其中，中山证券2012年的净利润指标比上年有较大增长，主要原因是中山证券2012年收到政府用地建设奖励金1.32亿元，并一次性计入营业外收入。

若剔除上述非主营收入，中山证券并未显露出良好的增长势头。但锦龙股份强调，此次交易是在“抄底”。一方面，最近两年证券市场持续低迷，股市行情对券商股的估值影响巨大，2010年、2011年、2012年券商股的行业平均市净率约为4.29、3.23和2.99，目前券商股估值水平已变得相对较低；另一方面，中山证券受制于净资本不足、融资渠道窄等自身因素，各项业务的业绩排名一直徘徊在行业的中下游水平，很多业务特别是创新业务无法有效开展，但2012年以来，证券行业各项新政频出，机遇难得。(夏子航)