汇金出手驰援A股 不必过高估计多方力量

　　周末，传出汇金出手购买保险股的消息，投资者当即认为“国家队”在出手援救股市，那么股市应跌不到哪里去，A股的底部距此不远了。然而昨日A股的表现，却让投资者大跌眼镜，沪深两市照跌不误，熊样显现无遗。股市的趋势一旦显现出来，必然有其内在原因，不对症下药，恐怕只能“头疼医头，脚疼医脚”，无法真正改变市场走势，反而可能让调整的时间拖得更长。

　　汇金在A股市场的一举一动，都是投资者关注的焦点，因为汇金已被人们视为政府调控股市的一大工具。因而周末传出汇金增持保险股的消息，投资者自然将其视为管理层对待近期股市大跌的一种态度。从过往情况来看，汇金出手驰援A股，意味着A股的底部已经不远了。因而周末这则消息，使得许多投资者认为昨日A股应有相对较好的表现。可惜昨日A股并未随市场所愿，反而进一步下挫，这让不少投资者感到迷惑。

　　其实汇金出手，是表明了管理层对待A股的态度，但这种态度并未消除阻碍A股上涨的原因。因为近期A股下跌是由多因素集中爆发所造成的：第一，经济增速放缓明显且趋势还在加强。第二，货币市场的资金成本骤然大幅升高，而实体经济信贷又乏力。第三，美联储退出QE是大势所趋，只是时点难以判断。这必然导致未来较长一段时间里，全球资金撤出新兴国家而流入美国。第四，IPO重新开闸渐行渐近。这些根本性的因素，并不是靠汇金等“国家队”单方面出手就能解决的，这些因素得不到扭转，股市要牛起来只能是痴人说梦。

　　汇金出手驰援A股，估计是希望通过这一举动，使A股不至于因上述原因出现快速下跌。但在A股市场有一定时间的投资者都知道，短期政策一般都不可能改变A股市场的阶段性走势，最多只能加长市场见底或见顶的时间而已，并不能起到“起死回生”的功效。因此，如今投资者最佳的决策就是退出市场观望，没必要过高估计多方力量，在见不到上述因素出现有利变化之前，还是在场外好好休息罢了。本报记者 孙强