紧盯成长股 基金赚到笑

　　面对今年A股市场的大风大浪，什么才是制胜的法宝？翻开基金上半年业绩排行榜，你会发现一个简单的“真理”：坚守成长股、坚守创业板，就有希望进入上半年排名的“TOP10”。

　　创业板牛市造就最牛基金

　　从去年11月到今年上半年，A股市场的钟摆从一个极端转到另一个极端，把市场的情绪性偏执演绎到极致。

　　把今年1-6月各主要市场指数的涨幅放在一起，人们甚至很难想像这些数据发生在同一时段：上证综指下跌13%；中小板指数小涨2.8%；创业板指数大涨42%！

　　如此鲜明的结构性特征，让胜利变得有些“简单”：坚守成长，坚守新兴产业，抓住创业板的机会。

　　事实上，上半年的基金排行榜正说明了这一点。根据同花顺IFIND提供的数据，排名前五的主动性股票基金中，至少有四只基金单从名称上就体现出了明确的成长型特征：上投摩根新兴动力、华宝兴业新兴产业、中邮战略新兴产业、汇丰晋信低碳先锋、景顺长城内需增长。其中，排行居首的上投摩根新兴动力股票基金，上半年净值增长达41.55%。在波涛汹涌的6月份，该基金也只下跌5.91%。更令人难以置信的是，在风格迥然不同的2012年，该基金还是年度总排名的第二名，这显示出了基金经理出色的选股能力。

　　另一只半年净值收益达到40%的基金，则是跟踪创业板指数的被动型指数基金易方达创业板ETF，年内收益接近41%。值得注意的是，即便经历这样幅度的大涨，该基金的累计净值也只有1.1561元，显示此前该基金长期“潜水”，持有者备受煎熬，一旦解套，大批基民选择了获利离场。同花顺数据，在6月中旬，伴随着股指的调整，该基金经历一轮快速的赎回潮，基金份额从6.5亿份左右最低降至5亿份。

　　基金业绩首尾相差近70%

　　结构性行情，注定带来基金业绩的不均衡发展。但今年上半年的结构性差异之大，也为近年来少见，排名首尾的基金，净值差异达到70%左右。

　　最为典型的是指数型基金。走势最强劲的毫无疑问是创业板指数基金，年内涨幅接近41%。表现最疲软的，则是跟踪中证内地资源主题指数的基金，年内跌幅超过了30%。实际上，在上半年净值跌幅最大的指数型基金中，前九位都是跟踪与资源相关的指数基金。

　　上半年，开放式基金亦是指数基金领涨，业绩前五名分别为上投新兴动力股票(41.55%)、易方达创业板ETF(40.95%)、融通创业板指数增强(39.39%)、易方达创业板ETF联接(38.03%)、华宝新兴产业股票(33.26%)，全部为重仓创业板的主动基金或指数基金，其中易方达旗下占了两只。

　　同时，在主动型的股票基金中，净值表现居末的同样是两只资源主题基金：华宝兴业资源优选与易方达资源行业，净值损失都超过了26%，显示该行业的系统性风险是基金业绩不尽如人意的主要原因。同时表现较差的还有南方隆元产业主题基金与东吴行业轮动基金，年内跌幅在20%上下。

　　嘉实基金表示，重点配置新兴产业等穿越周期的品种，是基金业绩在6月抗跌的关键。当月，嘉实旗下领先成长、成长收益、研究精选、优质企业4只基金的区间净值都超越基准收益率10%以上。

　　尽管今年海外市场的表现明显强于A股，但在基金的业绩方面，QDII并无优势。据同花顺数据，72只QDII基金中，仅有22只年内取得正收益，盈利面30%，涨幅最高的年内净值增长也只有13%。这样的成绩与A股市场上的主动型股基70%的盈利面、最高41%的净值增长相比，明显逊色。

　　下半年投基仍需控制风险

　　进入6月，股指的连续下挫，尤其是沪指快速击穿1949点“解放底”，并创出1849点的4年新低，这让市场情绪从恐慌走向低迷。国金证券的基金投资策略建议：中性配置，控制风险。

　　国金分析师王聃聃、张剑辉认为，目前资金面紧张态势有可能继续延续，加之各行业板块普遍陷入调整，市场情绪较为低迷。短期内，建议投资者继续保持中性配置策略，提高组合的抗风险能力。

　　海通证券分析师娄静则认为，下半年股基、债基均缺乏趋势机会，选券能力是关键。预计股票市场结构市延续，下半年债券市场机会和风险并存，机会来自于基本面和供求关系，利多于长久期高评级信用债。

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　　冠军私募半年收益接近翻番

　　深圳特区报讯(记者 王欣)抓住结构性机会，这是今年基金经理战胜市场的主要武器。私募基金则把这种结构性机会演绎到了极致：私募排排网数据中心的不完全统计显示，上半年冠军私募“粤财信托-创势翔1号”的年内收益率达93.51%，接近翻番。

　　六月份的断崖式下跌，直接吞噬了去年12月以来的涨幅，包括中石油在内的多只股票再次创出历史新低。但在私募排排网数据中心纳入统计的962只非结构化私募证券基金中，6月份的平均收益率为-5.09%，表现远远好于大盘。其中，约有一成产品6月实现了正收益。

　　广东私募创势翔资本旗下的创势翔1期以93.5%的收益率，稳居上半年的冠军宝座。这也是该产品连续4个月夺魁，同期第二名的收益为50.2%。

　　排名前十的其他私募产品还有国淼投资的国淼一期，华鑫信托发行的融源1期、融源2期和融源3期，鼎力投资的鼎力价值成长1期，中江信托发行的银牛10号，众禄投资的联合成长2号，菁英时代的菁英时代成长1号和泽龙投资的聚富二号，后4只产品为6月新晋。数据显示，排名前十的产品平均收益率达到47.58%。

　　对于7月的预判，私募排排网的最新调查显示，仅有20%的私募基金经理对市场持有乐观的态度，16%私募持有悲观的态度，而64%的私募表示大盘将会维持震荡格局。在乐观的私募当中，持仓较重，普遍在七八成，甚至到九成，持股集中在消费、医疗、军工、环保等中小市值股票。而谨慎态度的私募的仓位大概在五成左右，看跌的私募仓位在三成左右。从私募总体的持仓结构来看，还是集中在创业板和中小板之间的消费、医疗、环保、文化传媒、新技术等。

　　对于下半年行情，持乐观态度的私募仅有16%，持悲观看法的私募有12%，持中性观点的私募占72%。大部分私募认为，下半年沪指震荡区间在1800点到2300点之间，最乐观的看到2800点，而最悲观的则看到1500点。对于下半年的投资方向，紧抓成长股成了共识，金融地产品种这些大股票依然被抛弃。