A股下半年五大猜想 1664点有强支撑

　　那么，下半年A股将如何运行？还将受到哪些因素左右呢？

　　猜想一

　　流动性或相对宽松

　　背景：为预防通胀再现，确保经济顺利转型，今年春节以来管理层以各种方式实施货币政策，加上美联储开始逐步退出量化宽松政策，全球资本市场近期持续大幅振荡。

　　分析和预判：下半年国内流动性总体预计仍将宽松；国内通胀总体平稳,宏观流动性总体处在宽松格局,但热钱流出风险将逐步加大,同时金融市场规范与结构性调整仍有可能持续。若四季度初美联储开始退出QE3,全球流动性拐点将会出现,对全球资本市场将有负面冲击,并通过投资者情绪和热钱流动影响国内市场。但目前A股处于中长期估值相对底部，已经反映了部分预期，影响不会太大。

　　猜想二

　　IPO短期内难重启

　　背景：端午节前证监会启动了新一轮新股发行体制改革，意味着为期9个月的停新即将结束。牛市迎新熊市弃新，长期弱市的A股向来视IPO为洪水猛兽，受此消息影响市场近期更是出现连续下跌，惨烈程度创今年之最。

　　分析和预判：红塔证券投资顾问姚栋钦认为，IPO肯定会重启，只是目前市场不大稳而且新股发行改革仍在不断完善，因此预计市场短期IPO重启的可能性不大，在三季度若市场整体格局仍不平稳，我们认为IPO重启的可能也不大。预计IPO重启可能对市场有所冲击，但在新股发行改革后，IPO启动本身并不会对大盘方向形成影响。

　　猜想三

　　国际资本市场添乱

　　背景：5月以来，继日本的超激进宽松政策退出后，美国美联储也宣布在2014年中期逐步退出刺激政策。一时间，涨势良好的全球股市在6月出现持续跳水，直到最近两三天才逐渐稳定下来。

　　分析和预判：各国宽松政策的逐步退出，意味着世界经济可能面临一场资产泡沫清洗。另外，欧债问题看似一片宁静，实际上潜在问题依然存在，所以全球资本市场也很可能出现较大波动。弱势格局下A股往往跟跌不跟涨，如果外盘表现出现转折，那么短期会对A股形成负面打击。不过，由于中国股市调整已久，多数分析指标(如市盈率)都显示出具备比外围股市更强的投资价值，因而中长期来看，外盘走弱，其流出的资金反倒有可能流入中国证券市场，反而有助于A股在全球资本市场一枝独秀。

　　猜想四

　　创业板难成避风港

　　背景：自去年年底以来，创业板走出了一波凌厉的攻势，阶段涨幅高达90%，与主板市场尤其是上证指数形成鲜明的对比。其间信息技术、计算机、网游、文化传媒等板块牛股辈出，却让深陷熊市思维的投资者望而生畏，频频错失良机，更有甚者捉住了大牛股反而因踏错节奏遭遇亏损20%的尴尬无奈。

　　分析和预判：创业板之所以在最近3个季度持续火爆，根本原因是国内经济发展主题出现变化，即由“保增长”转向“调结构”，政策面的变化令传统行业进一步受弃而新兴产业进一步受宠。除此之外，前两年创业板高达60%的跌幅，一方面大大地压缩了泡沫，另一方面创业板公司的实际经营状况整体还是好于预期，预期估值优势再次受到市场青睐。创业板股票虽然业绩远强于主板市场，但其估值优势正在不断削弱。短线来看创业板指数和创业板综指上升空间已经非常有限，加之中报临近，在整个实体经济下滑的大背景下，创业板股票能否再次交出超预期的亮丽业绩，则是其下半年能否持续走牛的关键因素。

　　猜想五

　　沪指1664点难跌穿

　　背景：上周上证指数最低探至1849点，离前期低点1664点咫尺之遥。1664点会在今年下半年沦陷吗？如果击穿会造成怎样的后果？

　　分析和预判：独立财经评论员、股王投资首席分析师王家国表示，投资者之所以如此重视1664点，一个重要原因就是1664点是公认的“4万亿”政策底，击穿后在理论上意味着2008年救市彻底失败，对信心的打击是非常大的。不过，中国经济转型阵痛可能还会持续一两年，但股市会先于经济见底；而且，如果沪市跌破1664点，其下跌极限也就在1480点左右。因此，对中长期空仓的投资者来讲，跌穿1664点不是风险而是千载难逢的良机，未来6年最赚钱机会在股市，值得参与。据《重庆商报》