广证恒生：在中报预增股中寻找机会

　　广文视角

　　过去一个月A股市场的暴跌，表象原因源于流动性紧张的系统性风险，使得市场担忧情绪过度膨胀。如果流动性紧张不能完全消除，则预计市场将可能会受到三个阶段影响：首先是银行系统的影响和冲击，其次是影子银行的信贷和资产可能受到影响，最后是可能会传导并影响到实体经济层面。因此，未来投资者应当关注企业基本面是否受到资金成本上升和金融机构降杠杆的影响，这或使其整体盈利出现下滑，或将导致拖累未来股价表现。

　　在市场缺乏整体上涨机会的情况下，中报业绩增长确定的公司将成为市场主要关注的重点。从当前A股中报业绩预告情况来看，具有一定的前瞻性投资参考。截至7月4日，共有946家A股公司公布了较为确定的业绩预告，其中业绩略减有103家，占比10.89%；首亏有53家，占比5.60%；续亏80家，占比8.46%；预减有105家，占比11.10%；略增有290家，占比30.66%；扭亏有50家，占比5.29%；续盈135家，占比14.27%；预增130家，占比13.74%。综合来看，中报业绩预降的公司有341家，占比36.05%；业绩转好或增长的公司有605家，占比63.95%，目前业绩转好的公司数量仍占多数。

　　从行业业绩增速判断，预计中报业绩增速在20%的行业主要有地产、汽车、家电、中药等行业，大部分中游和上游行业的业绩增长今年并不理想。

　　预计宏观数据在三季度较难出现明显转好迹象，使A股市场反弹缺乏足够支持。市场反弹缺乏量能支持，致使反弹高度或相对有限。适当关注前期超跌且估值较低的金融、地产、汽车、家电等中报业绩稳定增长行业的股价回升可能，谨慎控制仓位，暂以短线为主。（广证恒生 张广文）