资金面承压 大盘2000点“拉锯”

    上周A股市场先扬后抑，整体略有回升，沪指冲高回落后保住2000点大关。截至7月26日收盘，上证综指报2010.85点，单周上涨18.20点，涨幅为0.91%；深证成指报7843.36点，单周上涨179.37点，涨幅达2.34%。

    盘面上看，申万23个一级行业板块中有21个单周上涨。家用电器、信息服务和信息设备等板块涨幅居前，周涨幅分别达6.38%、5.49%和4.83%。下跌的两个板块是采掘和金融服务，分别下跌0.18%、0.04%。

    基本面上，上周公布的7月汇丰中国制造业PMI初值为47.7，较6月终值48.2回落0.5个百分点，创去年9月以来的新低。西南证券首席策略分析师张刚认为，在经济较为疲软的状况下，政策逐渐积极起来，如铁路投融资体制改革、加快中西部和贫困地区铁路建设、暂免征收部分小微企业增值税和营业税等。稳增长已打出一系列“组合拳”，改革红利正在逐步释放，有利于提振市场信心。

    资金面上，上周央行在公开市场上继续“零操作”，同时受7月下旬财政缴款、国有大行分红、月末考核以及6月外汇占款负增长等因素影响，银行间拆放利率整体呈上升趋势，市场流动性收缩。另外，上周招商银行、京东方相继推出巨额再融资计划，更是令二级市场资金面承压明显。“在市场行情较为低迷的情况下，数百亿元的再融资对市场资金面构成一定冲击，对投资者心理影响较大。”国都证券分析师肖世俊表示。

    值得注意的是，创业板指在上周三再度刷新年内高位后，虽然随后单日大跌4.4%，但全周来看依然上涨3.79%。分析人士认为，目前创业板估值偏高，而半年报业绩不足以支撑，虽然短期内其行情或不会有根本性扭转，但之后可能将进入高位盘整、结构分化阶段，投资者仍需谨防风险。

    对后市走势，华泰证券认为，在经济增长较为疲软，市场再融资压力不减的背景下，近期大盘或将延续震荡盘整的走势，沪指在2000点上下出现反复拉锯。具体操作上，建议投资者在控制仓位的同时，可紧跟政策导向，阶段性把握政策红利推动的投资机会。