大有能源（600403）:资产注入预期明确

　　公司半年净利润在已公告或预告的煤炭公司中跌幅最小，目前煤价趋稳，预计煤价已处于底部。

　　公司2013年有望现金收购集团资产。目前集团剩余可采储量达14.2亿吨，为公司的1.7倍。其中，投产资源量3.8亿吨，核定产能763万吨；未投产(含整合)资源量10.4亿吨。集团明确提出在未来2-3年内注入剩余煤炭资产，公司外延发展空间广阔而且确定。目前集团在澳洲资源量超过100多亿吨，澳洲项目和EPC818煤矿打包，在澳洲单独上市后也有望再整合到大有能源。

　　预计公司2013年-2015年EPS为0.75元、0.88元、1.04元；对应PE为11倍、9倍、8倍。公司后续资产注入预期明确，给予“强烈推荐”的投资评级。

　　民生证券