7月募资总量环比劲升 PE/VC行业仍难言回暖

　　来自投中集团和清科研究中心的PE/VC行业最新募投数据均显示，在刚刚过去的7月份，PE/VC行业募资总量环比激增。尚需观察的是，这是否就意味着PE/VC行业回暖趋势已经确立？

　　对此，多位业内人士接受上证报记者采访时认为，募资确实是行业回暖的主要指标，但目前宏观经济前景并不乐观，行业洗牌仍将持续进行，加之未退出资金和案例较多等诸多原因，导致行业回暖基础仍薄弱。因此，目前还不能断然认为，PE/VC行业回暖趋势已经确立。

　　PE/VC募资强力提振

　　根据投中集团旗下数据产品CVSource统计，7月份，PE/VC行业募资完成基金数量及资金规模相比上月均有明显增长，可谓“强力提振”；在投资方面，VC投资市场量额齐增，延续高走势头，PE投资市场震荡前行，大宗案例涌现。

　　投中集团数据显示，2013年7月共披露24支基金成立并开始募集，连续保持数量翻番势头，其中中交海西产业投资基金预期募集规模达百亿元。募资完成方面，7月份有15支基金募资完成，相比上个月（8支）明显增长，募集完成规模为66亿美元，相较上月5亿美元形成巨幅增长，主要源于KKR二期泛亚基金（60亿美元）募集完成。

　　从基金类型来看，本月募资完成的15支基金中，9支为Growth基金、6支Venture基金；而新成立的24支基金中，15支为Venture基金，9支为Growth基金，呈现募集完成数量以Growth基金为主，而开始募集数量以Venture基金的现象。

　　在投资方面，7月份中国VC、PE投资表现不一，VC投资明显增长，PE投资较上月略有下滑，但有大额投资案例也显示出市场回暖趋势，同时考虑到退出依旧是难题，整体保持相对谨慎态度。

　　据CVSource 统计显示，2013年7月国内共披露VC投资案例44起，投资总额3.27亿美元，投资数量和规模较上月均有明显增长。

　　7月份披露PE投资案例10起，投资总额5.87亿美元，较上月略有下滑，近期震荡态势较为明显；从PE投资案例看，本月铂涛集团获得3亿美元投资，推高7月总投资规模，导致同比下滑幅度缩小。

　　个人LP“惜金”心态依旧

　　对于上述统计显示募资大幅提振的消息，一些业内人士认为或与实际情况有一些偏差。

　　一位PE行业分析师对记者表示，“由于PE行业的募资、投资均有一定期限才完成，但披露时机却有偶发性和滞后性，因此以月度为单位做统计数据分析，虽具一定代表性，但也有较大失真的可能性；在业内人看来，一般半年为单位的统计数据较为准确。”

　　清科集团董事长倪正东则表示，据他了解，现在募资依然特别难，有稳定优质大LP（国资）的PE机构募资相当容易，中小PE向民企、高净值个人募资仍然很难。

　　根据清科的LP统计报告，截至今年一季度，清科研究中心共收录LP7867家，其中富有家族及个人、企业以及机构三大类LP分别以4012家、1341家和491家位列前三位，分别占LP总数的51.0%、17.0%和6.2%，这意味着民资LP依然占据半壁江山。

　　而清科最新挂出的9月4日第七届中国有LP峰会网页介绍显示，该峰会拟邀请60家大型机构投资者（保险、社保、上市公司、国有资产管理公司等）、45家人民币及美元FOFs和15位家族基金、富有个人。这也从侧面反映出目前PE/VC在募资方面已认识到高净值个人的惜金心态。

　　记者联系了两位在上届清科LP峰会上列席的高净值个人。对方均表示，在资产配置计划中，未来两年内都没有继续投向PE/VC产品类别的愿望。

　　一家PE机构的募资负责人也对记者坦承：“其实对于机构而言一般是有固定的LP圈子的，但在退出渠道不畅时，如果LP投资机构之前不能如期获利，那么LP对于新基金的参与积极性会大打折扣。找新LP找新钱的成本更高，困难更大。可以说，我们现在对维护LP关系的重视程度是前所未有的。”（记者 赵晓琳）