桂浩明：周期股逆袭仅是超跌反弹

　     周期股“逆袭”是本周市场的最大看点，凭借该板块强势上涨，沪指也登上了2100点。与之相应的是，尽管大盘呈现上行格局，但当天创业板却逆势下跌。于是，也就有人提出，市场出现了风格切换，大盘股将重新占据行情主流位置，而前期表现活跃的中小盘股则将持续调整，存在了较长时间的“八二现象”将让位于“二八现象”。
　　不过，在笔者看来，情况恐怕并非完全如此。周期股短线走强有多重原因，首先7月份统计数据表明实体经济出现了较明显的探底企稳迹象；其次是周边市场周期股都表现比较好；最后是A股的周期股价格低廉，处于估值的底部。这三方面因素的叠加，使得周期股在本周一来了一次大爆发。
　　周期股上涨有其合理性，但这并非表明“王者归来”。原因很简单，这就是一方面实体经济已经告别了过去那种高增长，因此周期性行业的发展会放慢；另外一方面境内多数周期性行业的产能是过剩的，原先的外延式发展模式需要改变。这就决定了该行业股票在目前总体上不可能有特别大的机会，因为业绩难以再现昔日的辉煌。诚然，周期股的超跌反弹也不会只进行一天就告结束，但从本周二走势就出现疲软这一点来说，即便后面还有行情，空间也不会很大，所以也就根本谈不上什么“风格转换”。
　　周期股出现超跌反弹，这是好事，有利于股市结构平衡，并且也有利于体现投资价值，对大盘的平稳运行也有帮助。只是，综合各种因素分析，这种反弹不可能发展为风格切换，周期股也无法在行情演绎中充当主角。忽视了这一点，很可能会导致对大盘走势特点的误判。 据《上海证券报》
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