业绩达标缺“底气” 沃森生物叫停股权激励

　　随着沃森生物（300142，收盘价44.20元）宣布终止激励，激励对象的 “金手铐”美梦也随之破灭。

　　在A股市场中，上市公司主动叫停股权激励的案例并不少见，最常见原因是股价大跌后，与行权价格倒挂。不过，昨日沃森生物却因为业绩问题而提前终止正在实施的激励计划，公司“预计2013年业绩指标也不能达到第二期限制性股票的解锁条件”的表态，更引发了市场对于公司未来业绩的关注。

　　股权激励“半途而废”

　　昨日沃森生物公告称，董事会决定终止正在实施的限制性股票股权激励计划，并按照21.41元/股的价格，回购激励对象所持的223.2万股股份。该部分股份为首期股权激励授予的限制性股票，授予价格为21.66元/股，考虑到今年6月公司实施了2012年利润分配方案每10股派2.5元（含税），调整后的限制性股票回购价格为21.41元/股。截至昨日收盘，沃森生物的股价定格于44.20元/股。

　　按照原来的方案，沃森生物授予激励对象的限制性股票分三期解锁，要求2012年至2014年间，每年净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为依据）较2011年的增长率分别不低于20%、40%和60%。而在去年公布激励计划之时，各方普遍预期达到上述要求并没有太大问题，因为公司2010年和2011年净利润同比增增幅分别是102%和34%。然而令人意外的是，业绩最终成为了一道迈不过去的“坎”。

　　对于终止激励计划的原因，沃森生物明确表示，由于公司受到非经营性因素引起的财务费用增加及并购产生的无形资产摊销的影响，导致公司业绩指标的增长受到影响。2012年扣除非经常性损益的净利润较2011年增长15.62%，未达到股权激励计划规定的第一期限制性股票的解锁条件。沃森生物还表示，预计2013年业绩指标也不能达到第二期限制性股票的解锁条件，若继续实施本次股权激励计划，将很难真正达到预期的激励效果，因而选择终止。

　　折射业绩隐忧

　　实际上，沃森生物的股权激励计划也仅是实施了一部分而已。虽然去年首期业绩达标而未能解锁，但是公司突然宣布终止，特别是预计2013业绩指标也无法达到解锁条件的表态，引起了市场关注。因为按照2011年度业绩指标估算，沃森生物只要今年扣除非经常性损益后的净利润达到2.32亿元就可以达标，与之对应2014年解锁要求约为2.66亿元。

　　《每日经济新闻》记者注意到，7月12日沃森生物公告称，预计上半年净利润盈利约7550万元~10780万元，同比增幅为-30%～0%。

　　一位业内人士指出，沃森生物因为业绩问题而终止股权激励，可能引发各方对于今年，甚至明年业绩都无法达标的猜测，毕竟目前二级市场股价和授予价格差异较大，若成功解锁激励对象就能有不错的收益。

　　那么，终止激励的背后是否真的意味着今年明年业绩不能达到标准？对于这一猜测，沃森生物一位人士对记者表示，这种理解并不准确，公告中已经对终止激励的原因说得很清楚，无法透露更多信息。

　　值得一提的是，也有人士猜测，沃森生物此次终止激励，很可能就是对于原有方案并不满意，可能选择在更合适的时机再次推出。对此沃森生物方面也表示，本次股权激励计划终止实施后，将根据有关法律法规要求，结合实际情况，研究并适时推出新的股权激励计划。