大盘仍有下探余地 轻仓者可低吸

　　周四A股大跌，截至收盘，沪综指跌1.94%至2155.81点，深综指跌1.35%至1039.86点，成交略有缩小。个股普跌，银行、地产股继续下跌，自贸区概念股、民营银行概念股暴跌，相关板块的跌停个股不计其数。

　　上海自贸区将于本月29日挂牌，笔者之前提示投资者注意相关个股“见光死”。但笔者昨日修正了看法，原因是太多的人看到了这点，自然就怀疑主力会否提前下手。不过，笔者却也没想到杀跌势头会如此之猛。

　　昨日有媒体报道称，上海自贸区首批的32项开放项目中，将不涉及市场高度关注的金融创新具体内容。该报道估计也对昨日调整起些作用，投资者不妨密切关注后续消息。

　　央行昨日再次进行了800亿元14天期逆回购，为上周同期的8倍。该数目虽说不小，但市场胃口已被吊着，反而觉得不太过瘾，因为在本周二，央行先进行了880亿元6天期的逆回购，当时规模为上周同期10倍。

　　和逆回购相比，另一因素可能对股指构成更大的压力。有报道称国内四大商业银行9月人民币存款减少约2000亿元。商业银行的钱应当比较紧，所以其未来放贷能力应较为有限。

　　今日交易后，下周一仍有交易，然后是长假。从时点看，今日股指可能仍会有些压力，假如有人有意离场并将资金购买7天或更长期理财产品，今日应是节前套现的最后机会。到了下周一，这种压力应不存在，通常股指更有些上涨机会。

　　节后不久将迎来大量的9月份经济指标，这正是许多机构研判经济回升持续度的时间窗口，笔者认为数据好坏会极大地影响周期类个股，从而影响大盘。当前一些题材股炒作已相当充分，银行、地产股也没什么戏，所以指望股指上涨似乎只能指望权重的周期类股了。

　　中国银行国际金融研究所昨发布2013年四季度经济金融展望报告，预测中国三季度经济增长率为7.8%，四季度为7.7%。这个预测整体乐观，但也有些隐忧，按此逻辑，三季度经济增长可能是顶部。

　　笔者认为这样的预测可能是正确的，因年初几个月我国信贷量很大，但带动的经济增长率滞后严重。料明年初再现这种大额放贷的机会很有限，而且即使有此大额信贷，也可参照今年首季情况。

　　我国经济形势同时受外部因素影响，在今年内，特别容易受到美联储削减QE额度的影响，该削减行动有可能出现在下个月，也可能出现在12月份，另有较小的可能性延至明年。不过投资者也不应简单看待此事，即不能将美联储退出单纯看成利空，因其既敢退出，正说明经济好转，这应当有利于我国外贸。因此，虽然此事事关重大，但投资者应结合届时内外部具体情况灵活应付。