ST大王：投资ST股要耐得住寂寞

　　据私募排排网统计，今年前三季度，“创势翔1号”以107.2%的收益暂居私募排名榜首，“金河新价值成长一期”以100.67%收益紧随其后，并以86.19%的超高收益摘下9月股票策略私募冠军，净值实现逆袭，备受市场关注。金河投资总经理金贤昌曾被媒体冠以“ST大王”的称号，近日，京华时报记者专访了金贤昌。他表示，ST股买入之后可能就是漫长的等待，所以要耐得住寂寞。未来他看好三中全会概念股的投资机会。

　　□谈业绩

　　蛰伏重组股带动业绩暴涨

　　京华时报：9月份，金河新价值成长一期单月涨幅达86.19%业绩令市场震惊，请问公司采用了哪种投资策略？当时为何看好银润投资？坚守了多久？

　　金贤昌：9月业绩表现突出，主要得益于坚守多年的银润投资经过5个多月的停牌重组，复牌之后一路上涨，区间最高涨幅高达185%，使得该产品净值一路飙升。我们注重基本面研究，建仓银润投资的时候进行了充分调研，该公司主营房地产业务，但根据发展规划，公司并没有进行土地储备，进行下一步的房地产开发，仅靠租金维持运营。但公司净资产最近3年都能在一元以上，控股股东也有去意。经过分析，我们觉得该股具有较强的资产重组预期，所以重仓进驻，持有两年多，其间进行了一些波段操作，但持仓量总体保持在100万股左右，目前大部分已获利了结，所以带动了上月净值大幅上升。

　　京华时报：新价值一期的净值最低曾跌破过0.5，请问公司的风控措施都有哪些？

　　金贤昌：目前公司的投研和风控主要是和券商合作，我们将更多的精力投在产品操作上。金河新价值一期净值波动较大，有多方面原因。产品在3000点左右建仓，后来大盘持续下跌是导致净值较低的重要原因。当时本人其他事务较多，聘请了几名操盘手，业绩不尽如人意，对产品净值带来一定影响。另外，当时重仓持有盛和资源期间面临赎回压力，减持之后未能重新配置，后期该股大爆发，对产品净值也有一定影响。去年年底我已辞去其他事务，专注该产品操作，争取用优异的投资收益回报广大投资者。

　　□谈投资ST

　　投资ST要耐得住寂寞

　　京华时报：您被媒体冠以ST大王之称，能否阐释一下选择ST股票投资心得？

　　金贤昌：我一直以来比较专注重组股的研究，但重组股时间具有很大的不确定性，买入之后可能就是漫长的等待，所以必须耐得住寂寞，这是投资ST股票首先具备的条件。买入前对壳资源进行充分研究非常重要，首先要没有退市风险，这是前提，然后了解公司经营情况，判断是否具有投资价值。一般而言，净资产为正，盘子小，价格低，债务清晰，公司没有法律诉讼，控股股东有重组意愿，这类壳资源比较受青睐。

　　□谈IPO

　　IPO开闸短期可能性小

　　京华时报：如何看待IPO重启和新股发行制度改革对股市的影响？

　　金贤昌：从公开信息来看，IPO近期推出可能性不大。证监会目前明确表示，新股发行体制改革不是简单的IPO，要最大限度地保护投资者特别是中小投资者的合法权益。管理层这次会研究能刺激股市全面深化改革的措施，解决泡沫过大、询价不规范等问题。我认为现在市场缺的是信心，是心理上对市场资金短缺形成的压力。但我认为市场目前并不缺乏资金，缺的是赚钱效应，投资者资金比较充裕，如果股市有较好的赚钱效应，他们仍然有较强的投资意向。

　　□谈创业板

　　创业板目前宜短线操作

　　京华时报：今年以来，国内股市呈现明显分化，主板纷纷下跌，创业板却一路高歌，您今年有没有投资创业板的经历？有人说创业板泡沫很大，也有人说仍有机会，您怎么看？

　　金贤昌：创业板目前估值较高，风险较大，我们投资比较保守，目前不会重仓投资创业板，但会进行一些短线操作。在创业板上，我们今年投资了一些股票，涉及文化传媒、3D打印、电子商务、云计算等一些市场热点题材，我觉得这些股票调整充分后依然具有一定的投资价值，今后我们还会进行一些波段操作。

　　未来市场2-3年主要机会在中小型、创新型股票上，近期这类股面临一轮调整，在其调整期，市场的机会将不会太大，可小规模短线参与一些市场热点。当中小型股票完成充分调整后，考虑在中小型、创新型股票上全面布局，这一板块未来将爆发出巨大机会。

　　□谈后市

　　改革预期股活跃市场

　　京华时报：十八届三中全会即将召开，改革概念受到关注，土地流转、自贸区、互联网金融受到热捧，您怎么看待这些热点炒作？

　　金贤昌：自贸区概念已经开始分化，概念性、盲目性炒作接下来机会不会很大。三中全会可能重点会对土地流转、城镇化建设这些领域出台一些具体刺激政策，届时可能会带动相关个股有表现的机会。电子消费类股票前期涨幅较大的也会出现调整，但有些基本面良好的股票调整到位后，后续表现依然值得期待。

　　四季度看好煤炭股

　　京华时报：今年经济整体呈现弱复苏状态，您如何看待中国经济未来的发展趋势及未来一年的投资机会？

　　金贤昌：三季度经济数据显示，整体复苏好于预期。习主席多次表态，不追求经济增长幅度，但稳增长的目标不变，经济总体趋势将往好的方向发展。受年末翘尾因素影响，四季度CPI受物价上涨影响将会有所回升，房地产调控还会加强，不确定因素还很多，市场不会爆发大的行情，但仍可以寻找结构性机会。我认为，四季度煤炭股表现值得期待。随着冬季到来，煤炭取暖用量上升，刺激煤炭价格上涨；从宏观经济分析，企业经济运行向好发展，带动大宗商品价格回升；从估值和技术角度看，煤炭股价格目前处于底部区域，相关个股将有爆发潜力。

　　新产品不久将推出

　　京华时报：金河新价值成长一期是公司成立以来的第一只也是唯一一只产品，不知后期是否准备发行新产品？

　　金贤昌：目前大盘点位比较低，经济形势明显转好，结构性机会增加，这个时点发行产品，我信心充足。我们正在积极与信托和银行券商等合作方进行接洽，预计在今年年底或明年初将会推出新产品。

　　■公司简介

　　浙江金河投资开发有限公司成立于2008年3月，注册资本2000万元。是一家以资产管理为主业的专业投资机构，“以稳健经营、规范管理、发现价值、创造财富”为经营原则，以价值投资为投资理念。公司采取团队制经营管理模式，公司核心成员主要来自于国内大型券商，平均证券从业经验12年以上，具有丰富的投资管理和市场研究经验。以取得绝对收益为目标，精选行业个股，构建并持续优化投资组合，在合理控制风险的同时，追求资产的长期稳定增值。　　京华时报记者左伟娜