券商另类投资利润率达60% 证监会酝酿监管措施

　　投行业务下滑、固收业务遭遇核查、经纪业务难见增长……券商还有什么业务能够贡献利润？答案是券商另类投资子公司。

　　10月30日晚间，国金证券公告称，将使用自有资金3亿元设立一家另类投资全资子公司。《金证券》记者统计，设立该类公司的券商已达12家。

　　2011年5月证监会颁布了《关于证券公司自营业务投资范围及有关事项的规定》(以下简称《规定》)，明确了证券公司自营业务投资范围以及证券公司通过设立子公司投资其他金融产品的政策。当年9月广发证券成立了第一家另类投资子公司。去年，券商成立另类投资子公司的热情明显升温。

　　《金证券》记者获悉，目前另类投资子公司已经成为券商“创收”新利器，利润甚至超过基金子公司。

　　投资范围仍模糊

　　《金证券》记者从券商行业资深人士口中了解到，自去年开始券商另类投资子公司业务飙涨，以其所供职的券商为例，另类投资子公司的利润率超过60%。该人士称，由于成本小，投资项目收益高，同类型业务上，券商另类投资子公司的利润甚至超过了基金子公司。

　　公开数据显示，去年4月份成立的中信证券另类投资子公司和海通证券另类投资子公司，至2012年12月31日，前者总资产31.26亿元，净资产30.82万元，当年实现营业收入1.15亿元，净利6604.51万元。后者总资产31.10亿元，净资产30.86亿元，当年实现营业收入1.04亿元，净利润8500万元。

　　事实上，不论是2011年9月第一家成立另类投资子公司的广发证券，还是刚发布公告的国金证券，在投资范围上均有点模糊。

　　广发证券在公告中称，根据《规定》的监管政策，另类投资子公司，将从事《证券公司证券自营投资品种清单》所列品种之外的金融产品。2011年5月证监会颁布《规定》时，曾制定《证券公司证券自营投资品种清单》，规定了三类证券自营可投资品种，第一类是已经依法可以在境内证券交易所上市交易的证券；第二类是已经依法可以在境内银行间市场交易的部分证券；第三类是依法经证监会批准或者备案发行并在境内金融机构柜台交易的证券。

　　国金证券在公告中披露的投资范围接近二十个品类，包括金融产品投资、股权投资、实业投资，甚至是从事货物及相关技术的进出口业务。

　　监管可能出措施

　　北京一位券商投行人士对《金证券》解释，目前券商另类投资子公司所做的投资和基金子公司、信托很像，同时又在尝试其他新的投资渠道和模式。“主要是集中在房地产融资上。”

　　《金证券》记者从行业内了解到，目前各家另类投资子公司团队人数都不多。但由于业务上与资管、自营等部门存在重合和竞争，因此券商内部矛盾冲突很大，且各家券商内部定位也存在分歧。

　　上述北京券商投行人士甚至告诉记者，由于另类投资子公司的投资范围不清、业务不透明，具体业务过程中出现了很多灰色做法。

　　昨日，上海一家知名券商人士向记者透露，证监会已经注意到另类投资子公司的情况，短期内可能会有一个关于另类投资子公司的文件出台。“可能会要求另类子公司备案，或要求披露相关内容。”□金证券记者 胡春春