股市“雾霾”围城 公募基金推“风险净化器”解忧

　　近来，雾霾天频现全国各大城市，创52年来之最，有意思的是，近来A股市场同样迷雾重重，前三季度因押宝成长股初尝甜头不久，10月份创业板跌幅近10%，便让过多配置中小盘股的不少投资者遭遇滑铁卢。

　　不过，当市场风险如达摩克利斯之剑高悬投资者上空同时，国内首只对冲策略混合基金赫然面世——11月7日发行的嘉实绝对收益策略混合基金首次在基金合同中明确指出，将采用以市场中性投资策略为主的多种绝对收益策略，通过运用股指期货、融券等工具，尽可能实现对买入股票市场性风险100%的剥离。分析认为，这是嘉实旨在打造一款“风险净化器”基金产品，以为迷茫在市场中的投资者解忧。

　　很多人误认为对冲基金是高风险、边缘化的投资品，在美国著名对冲基金研究专家、畅销书《富可敌国——对冲基金与新精英的崛起》作者塞巴斯蒂安·马拉比看来：“对冲是把你想承担的风险缩小到一个领域，把其他你不想承担的去掉。”不同于传统基金产品，海外对冲基金主要通过做空机制，对冲市场风险，从而利用超额收益，获取与市场无关的绝对收益。从国际经验看，对冲基金十年里只有一年会赔钱，年平均收益为10%左右。

　　随着我国资本市场日趋完善及投资者风险防控意识的不断提升，国人对能屏蔽风险的绝对收益类对冲基金需求巨大。目前国内机构推出的对冲基金基本都采取偏保守型的“市场中性策略”，嘉实基金也不例外。海外成熟市场的经验表明，市场中性策略是低风险投资的重要选择之一。所谓市场中性策略，即通过一系列模型选股和构建股票组合，超越指数取得稳定的超额收益；同时在股指期货上做空，以回避股市系统性风险。与传统股票投资不同的是，市场中性策略可令产品独立于指数，牛熊市都能实现正收益。以嘉实绝对收益策略定期混合基金为代表的公募基金，不仅打破了传统权益类投资“看天吃饭”的囧途，也为投资者开辟一条追求“绝对收益”捷径。大陆