撤单企业涌入借壳、并购通道 曲线上市也应打假

　　今年以来，监管机构加大了对IPO造假的问责力度，确实对IPO过度包装现象产生了一定的威慑作用。但伴随越来越多的撤单企业涌入借壳、并购等“曲线上市”通道，监管部门也应该加强对重组并购的把关。

　　对于市面上的并购重组，二级市场往往当做利好消息来炒作，忽略了企业可能存在的业绩问题。这些“注水”企业一旦进入资本市场，很可能就是一枚“定时炸弹”，随时有露馅的危险。以阳煤化工为例，近期该股股价经历了15连跌，股价从10月14日的11元上方，一路下滑至7元左右，下跌幅度近四成。如今，谜底揭开，公司在借壳上市第一年就被查出虚增收入42亿元。

　　曲线上市并不能改变企业的基本面，上市后VC/PE股东的退出诉求、高昂的包装成本等待兑现……种种利益纠结，带给二级市场的很可能是一地鸡毛，最终买单的还是投资者。因此，像对待IPO那样严格对待借壳、并购等重组行为，很有必要。陈岩

　　{锐思}