国寿5年增资远洋地产超118亿 养老地产未成气候

　　有分析认为，远洋地产在布局养老地产上异常活跃，已有成型的产品出售，在养老地产运作方面有成熟的经验，不排除中国人寿与远洋地产合作打造养老社区的可能

　　■本报见习记者 苏向杲

　　中国人寿不断拿地投资养老地产的同时，也在不断增资地产公司，逐步从地产商合作者身份向地产商股东、大股东、控股股东的身份转换。

　　据《证券日报》记者粗略统计，随着9月份再度斥资30亿港元注资远洋地产，自2009年以来，中国人寿已累计投资远洋地产股权超过118港元，对远洋地产已发行股份的持有比例达到29%，进一步巩固了在远洋地产第一大股东的地位。

　　以股代息持续增资远洋

　　9月28日，中国人寿发布公告称，9月27日，中国人寿与远洋地产控股有限公司签署认购协议，其将以每股4.74港元的价格认购远洋地产非公开发行的6.36亿股份，约占远洋地产总股本的8.88%，注资将超30亿港元。上述认购完成后，其将持有远洋地产股票20.9亿股，约占远洋地产已发行股份的29%。

　　公开资料显示，远洋地产为内地在港上市房地产公司。业务范围涉及中高端住宅、高级写字楼、零售物业、酒店式公寓开发、房地产销售及相关业务、物业管理、酒店及会所经营等。远洋地产是北京最大的地产开发商之一。截至2012年12月31日，远洋地产资产总额为1283.05亿元，净资产为420.46亿元，其2012年实现营业收入286.58亿元、净利润39.87亿元。

　　事实上，中国人寿自2009年认购远洋地产部分股权之后，一直未停歇认购远洋地产的步伐。只要有机会，无论股权比例大小，中国人寿都收入囊中。

　　与此同时，远洋地产向股东多次提供以股代息选择权，中国人寿都选择以股代息，将股息转为股权。

　　近年年报显示，2009年12月27日，中国人寿斥资58.19亿港元，认购远洋地产发行的9.34亿股新股，成为远洋地产第二大股东，持股比例达16.57%。彼时的第一大股东是中远国际，持股比例为16.85%，中化股份的持股比例则由原来的12.64%降至10.55%，位列第三。

　　2010年1月12日，中国人寿再次出手，购入中化股份所持远洋地产的4.23亿股，持股比例由16.57%增至24.08%，从而跃居第一大股东。虽然远洋地产未披露交易价格，市场人士以远洋地产当时收市价7.15港元计算，预计该笔交易涉资约30.24亿港元。

　　此后，中国人寿继续认购远洋地产，即使是远洋“零星”的股权，都收入囊中。2011年上半年增资认购远洋地产股份，持股比例增至24.41%，2011年下半年持股比例增至24.45%；2012年上半年增至24.76%，下半年又增至24.85%。

　　一直到今年最新的持股比例29%，中国人寿稳居远洋地产第一大股东地位。对此，中国人寿称，9月份的认购将巩固公司作为远洋地产第一大股东的地位，加深与远洋地产的战略合作关系。另外，这将有利于优化远洋地产的治理结构、增强其抗风险能力、促进其可持续发展，从而有助于降低中国人寿对远洋地产的投资风险，提升长期股权投资价值。

　　对于中国人寿认购远洋地产，业界存在两种看法。一种认为，中国人寿长期股权投资远洋地产属于单纯的财务投资，并无养老地产方面的考虑；另一种则认为，远洋地产在布局养老地产上异常活跃，已有成型的产品出售，在养老地产运作方面有成熟的经验，不排除中国人寿与远洋地产合作打造养老社区的可能。

　　远洋养老地产未成气候

　　事实上，就目前中国人寿已经投资运作的养老地产项目来看，确实没有与远洋地产合作的迹象。

　　而从财务投资的角度来看，远洋地产的股价自2009年9月30日升至最高的每股7.80元之后，便一路下挫，2011年10月份一度触底至每股2.18元，此后股价震荡小幅上升，2013年3月份最高报收每股5.56元，11月24日报收每股4.91元。

　　即便如此，对比此前三次大额认购价（即2009年的每股折合人民币4.897元、2010年的每股人民币4.3元、2013年的每股人民币3.7258元），如果以2013年12月4日的股价估算的话，中国人寿依然可以获得不少的账面浮盈。

　　此外，远洋地产营业利润持续增长，中国人寿每年都可以获得股息等分红收入。

　　2012年5月11日，远洋地产召开股东周年大会宣派2011年末期股息，即每股分配0.1港元，并向股东提供以股代息选择权，中国人寿选择了以股代息方式，于2012年6月28日收到价值人民币113百万元的股票股利。2012年9月12日，远洋地产在联交所网站上发布了以股代息计划公告，根据该公告股东可以选择现金股息或以股代息方式领取2012年中期股息，中国人寿选择了以股代息方式，于2012年10月17日收到价值人民币69百万元的股票股利。

　　就业界猜测的中国人寿欲借道远洋地产开发养老地产来看，远洋地产确实在养老地产方面迈出了实质性步伐。

　　今年8月21日，由远洋地产参与的中美合作开发的首家高端养老公寓椿萱茂·凯健项目正式开业，并迎来首批入住老人。此外，根据远洋地产董事长李明的设计，3至5年内，远洋地产将完成北京、上海等一线城市多点布局，形成与集团住宅地产、商业地产以及房地产金融平行的全新业务增长极。“如果快的话，未来一至一年半的时间，可以在北京复制5个以上这样的项目。”李明曾表示。

　　然而，有消息称，该养老项目的入住率并不高，一半以上的房间都空闲着。李明早前亦承认，远洋地产现阶段主营业务依然是住宅开发和物业持有，预计3到5年后，养老会成为远洋地产的主要业务之一，现在还是探索阶段。“短期内，养老地产还没有明显的贡献，这是远洋地产长远发展的业务。”

　　某地产分析师表示，中国人寿对远洋地产的定增，对远洋地产的整个资本结构、负债情况会有正面影响，同时对远洋地产的养老地产也有长远影响。而中国人寿与远洋合作开发养老社区方面并没有大的动作，或许未来会有大的动向。