回馈股东看淡增长 美上市企业大量回购股票

　　在经济增速不是十分理想的情况下，许多美国跨国公司不是很愿意进行大笔新投资，或提高工人工资和雇用更多的职员，而是更愿意把资金用来回报股东。

　　据毕润宜公司统计，今年，美国道琼斯工业指数的30家公司已经花费2110亿美元来回购股票，这些行为助推了美国股票指数升至上世纪90年代末期科技股繁荣期以来的最高。据统计，1985年仅有五十多家企业进行了股票回购，而在今年，则出现总共885起回购，金额高达7540亿美元，远高于2009年陷入衰退时的数字。

　　在道琼斯股指30家公司中，超过一半今年进行了股票回购。2月份，H om eD epot用了170亿美元来回购，高盛在4月份以108亿美元进行了回购，6月份辉瑞进行了100亿美元回购，沃尔玛进行了150亿美元的回购。网络巨头思科公司花费了150亿美元来回购其股票，这笔资金超过了该公司2012年的净利润，也是该公司在研发项目上所花费资金的两倍半。与此同时，企业却解雇了5%的职员，大约4000人。思科宣布回购消息的同一天，公布了不甚理想的季度业绩。尽管企业公布了回购股票，但是企业业绩仍使得当天的股票价格下跌。

　　分析人士认为，企业回购股票这种方式通常在经济陷入衰退的情况下用得更多，但是，在美国经济走向复苏的进程中，不少公司又开始采用这种方式。为何企业热衷于股票回购？具体有以下原因：美联储的超低利率刺激了企业行为。企业以较低的利率借来资金进行股票回购。分析人士称，尤其是在经济增长缓慢的情况下，企业的回购行为比将投资放入回报不定的投资中对企业更为有利。回购后股票每股收益上升，直接对股东形成回报。此外，回购带来了股票价格的上涨。还有一个原因，在道琼斯指数30家公司中除了四家外，其余企业管理人员薪酬将根据每股收益而变。企业人员业绩报酬通常也以股票发放，回购对他们十分有利。

　　分析人士指出，股票价格上涨正在鼓励管理人员以回购这种方式来回馈股东，而不是为长期增长进行计划以及进行创新，这改变了企业战略，破坏了创新。分析人士还认为，企业回购股票这种方式的大量采用，反映出企业对经济增长的预期不是很高，因而不是十分愿意增加投资。