马年首日A股“马上涨” 持续回暖仍需支持

马年A股“开门红”。 新华社发

    尽管长假期间外盘股市表现疲弱，农历新年的首个交易日A股仍探底回升，沪深股指双双实现“开门红”，创业板指数更创下历史新高。

    如股民所愿，马年股市果真实现了“马上涨”。不过，A股要走出低迷、持续回暖，显然仍需要来自基本面、资金面和政策面的更多支持。

    马年A股“马上涨”

    按照时下最流行的“马上体”，股民们对于新一年股市的最大期待莫过于“马上涨”。

    春节长假后的首个交易日，沪深股市果然不负众望。两市股指双双低开后稳步上行，至收盘分别报2044.50点和7616.57点，较节前最后一个交易日涨0.56%和0.58%。

    马年股市“开门红”开局，出乎不少投资者的预料。

    就在中国人欢度一年中最重要的传统节日时，海外股市纷纷出现调整。2月的前5个交易日，美国股市三大股指累计跌幅均超过或达到1%。其中，2月3日上述股指跌幅全部在2%以上。

    早于内地股市迎来马年交易的香港股市，则在新年首个交易日暴跌2.89%，创下过去15年以来的新春最差开局。

    外盘股市集体走弱，源自于多重利空因素的共振。一方面，中国公布的官方和汇丰制造业采购经理人指数（PMI）双双下行，1月美国PMI同样大幅弱于预期。全球前两大经济体不利数据亮相，令国际投资者信心受挫。

    另一方面，由美联储退出量化宽松政策预期升温引发的新兴市场货币不断贬值、资金外逃，也使得恐慌情绪在马年仍延续蔓延态势。

    不过，来自海外市场的不利影响似乎正逐步淡化。6日，美国道琼斯工业平均指数上涨188点，录得1.22%的涨幅。7日当天，亚洲股市全线飘红。

    而A股本身则为刚刚踏入马年征程的市场提供了反弹的理由。2014年以来压制股市表现的新股发行，将在2月进入“空档”状态。节前的资金面紧张态势，也有望在节后获得较大程度的缓解。

    持续回暖仍需更多支持

    新春股市“马上涨”，让股民们更加乐观地看待马年。不过在诸多机构和业界专家看来，A股要真正走出低迷、持续回暖，仍需要来自基本面、资金面等多方面的支持。

    南方基金首席策略分析师杨德龙表示，将于3月举行的全国“两会”将为2014年的经济增长定调，GDP增长目标估计仍会在7.5%左右。

    “未来两年中国经济都将处在转型期。在老的增长方式已经到头、新的方式还需探索的背景下，经济难免经历一定的‘震动’，大幅上升或失速的可能性都不大。”杨德龙说，从这个角度而言，投资者对A股主板表现不宜有太高期待，但继续大幅回落概率也十分有限。

    从资金面看来，虽然2013年末以来的流动性高度紧张已经暂告一段落，但就中长期而言，宏观流动性仍将呈现稳中趋紧态势。

    由于趋势性机会难现，A股对场外资金吸引力不足。而去年下半年以来风起云涌的互联网金融，则凭借远高于定期存款基准利率的收益水平，以及堪比活期存款的流动性，对场内资金形成分流之势。

    另外，度过二月的“空档期”之后，IPO将重现密集态势。而从1月上市新股的表现来看，若新股发行相关机制没有改变，未来仍将有大批资金驻守一级市场。

    事实上，疯狂“炒新热”给大盘带来的隐忧并不止于资金面。一方面，部分低价发行的新股上市后遭遇爆炒，后市极有可能出现一波“破发潮”。另一方面，首月新股由于上市后表现抢眼，遭遇机构大规模套现。未来若“炒新热”退烧而套现冲动不减，或难免伤及大盘。

    结构性机会仍值得关注

    值得注意的是，在马年首个交易日沪深主板温和反弹的同时，创业板指数大幅走强。这似乎是一个征兆：在诸多不确定因素共振的背景下，马年A股值得关注的依然是结构性机会。

    在多位市场人士看来，排除投机性因素之外，蛇年A股主板和创业板走势显著分化，与经济转型大背景下投资者对于成长性投资的热情密切相关。而伴随转型不断深入，这一趋势有可能在马年获得延续。

    不过，由于蛇年实现了逾八成的巨大涨幅，马年创业板指数继续大幅上涨空间受限，或更多地体现为个股行情。

    数据显示，截至1月末378家创业板公司披露了年报业绩预告，预喜率约为62%，略高于已公布年报预告的A股上市公司整体水平。

    进入马年之后，上市公司年报披露将陆续展开，过去一年受到热烈追捧的成长性投资也将经历业绩“证伪”过程。一些符合改革预期且真正具备成长性的小盘股，还会继续受到资金关注。而近四成可能出现业绩下滑的创业板公司，或难免遭到市场的冷眼。

    除了表现惹眼的创业板，估值仍处历史低位的蓝筹股同样值得关注。蛇年岁末保监会宣布将启动1999年前高利率保单投资蓝筹股的政策，这无疑向市场传递了积极的信号：在管理层的善意引导下，长期资金布局有望令蓝筹股迎来估值回归。

    新年“开门红”，让中国股民对股市怀有更多的期待——不仅“马上涨”，而且是更契合经济转型背景、更有质量的持续回暖。

    据新华社电