权重“晃倒”指数 题材“力挺”人气

　　昨日，沪深两市再度变奏，权重板块普跌而成长概念崛起。值得关注的是，昨日午后煤炭板块直线拉升，权重维稳格局再现，不过未能阻挡股指尾盘跳水。分析人士指出，近期市场权重板块轮番成为股指顶梁柱，“维稳”行情特征明显，但市场热点的快速转换显示出稳定的表象之下风险正在暗流涌动。而4日晚间ST超日正式宣告“11超日债”违约，使得信用风险预期陡然上升。业内人士表示，维稳行情尚未结束，但市场风险预期升温使得“赌博”心态渐起，建议投资者快进快出规避风险。

　　市场变奏过快 煤炭拉升维稳

　　本周沪深市场频繁变奏。周一沪深两市各个市场板块普涨，周二成长股普遍回调而权重维稳，昨日市场节奏再度改变，银行、国防军工和房地产等行业跌幅居前，而成长股逆势上涨，与周二形成强烈反差。更值得关注的是，昨日午后煤炭板块直线拉升，权重维稳格局再现，不过未能阻挡股指尾盘跳水。

　　至昨日收盘，沪深主板大盘分别下跌了0.89%和0.67%，沪综指报收2053.08点，中小板指微跌0.11%，而创业板指上涨0.28%。行业方面涨少跌多，纺织服装行业涨幅居首位，不过也仅仅上涨1.05%，休闲服务、食品饮料、商业贸易、采掘和建筑建材行业均有所上涨，但是涨幅均不超过1%。而其他行业均呈现不同程度的下跌，相对而言，电子、计算机、钢铁、通信行业跌幅较小，而银行、国防军工、房地产行业跌幅居前。

　　值得关注的是，信息消费相关概念经过多日调整之后，昨日出现崛起之势。至收盘，蓝宝石、互联网金融、在线旅游行业的涨幅分别为3.38%、3.15%和3.01%；同时，电子商务、移动互联网入口、移动转售、第三方支付、传感器、苹果等一系列信息消费类概念均呈现出休整后再度抬头之势。这主要是受到3月4日工信部发布的《2013年电子信息产业统计公报》的提振。

　　而与新兴成长行业对比强烈的是，改革概念出现降温，滨海新区、油气改革、上海本地重组、民营医院、新三板等概念跌幅居前。

　　相对而言，煤炭股的拉升则并无利好信息的支撑。分析人士指出，当前国内改革转型的重点之一是加大能源结构调整，对传统能源提质减量，对新能源和可再生能源持鼓励和支持的态度，在这种情况下，尽管煤炭的主体能源地位难改，但是市场对其的预期却正在走下坡路，这也成为该行业估值最大的制约因素。

　　股指微幅波动 风险暗流涌动

　　近期权重板块轮番上演“维稳”戏码，但分析人士指出，市场频繁变奏，热点迅速转换，显示出稳定表面之下风险暗流涌动，投资者普遍感到难以获利。而“11超日债”违约，又使得信用风险暴露，给市场戴上了“紧箍咒”。

　　继前期银行股及石化股相继异动之后，本周一中国联通、中国电信、中国石化等权重股在早盘拉升股指，提振了市场情绪；周二市场情绪有所回落，但在房地产、国防军工、银行等权重板块共同支撑下，沪综指微跌并出现长下影线；昨日，股指走势低迷，出乎市场意料的是，基本面并不被市场看好的煤炭行业午后异动，使得股指获得短暂的提振。

　　不过，稳定行情之下掩藏的风险已经开始暴露。首先，尽管中诚信托以兑付本金躲过了“违约”，但信用风险却并未解除警报，4日晚间*ST超日宣告“11超日债”违约，成为了债券违约第一单，也使得信用风险预期陡然上升。分析人士指出，这虽然是民企债券而非国企债或者地方债，但却打破了刚性兑付的惯例以及债券安全这一惯性思维。不过，信用风险逐步“靴子落地”后，市场底部才有可能被真正探明。

　　其次，昨日的政府工作报告指出，今年经济社会发展的主要预期目标是：国内生产总值增长7.5%左右，居民消费价格涨幅控制在3.5%左右。分析人士指出，今年是改革元年，考虑到传统产业正在经历大规模产能去化，而新兴产业占比尚低，该经济增长目标或许意味着改革推进的力度和速度将是渐进式的。

　　此外，央行在本周二进行了850亿元正回购操作，净回笼资金370亿元；人民币汇率波动继续；而乌克兰局势对市场中国防军工、黄金等板块造成较大的扰动。

　　由此，近期市场“闻风而动”特质突出，题材“乱战”格局显现，热点的快速轮换导致不少个股和板块呈现“一日游”行情，赌博心态渐起，由此追逐热点的投资者深感赚钱难，市场平静的外表之下掩藏着暗流涌动的风险。不过整体看来，维稳行情仍有望延续，相关改革题材仍有望轮动，但建议投资者对会议题材快进快出规避风险。