五粮液利润下降两成 唐桥刘中国不作为忙做秀？

　　中国经济网北京3月21日讯(记者刘璐) 作为白酒行业巨头之一的五粮液，一直以来受到投资者的关注。而日前五粮液公布的2013年业绩快报却让投资者们大跌眼镜。快报显示，五粮液2013年实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下滑19.75%。与此同时，五粮液公车拍卖一事受到广泛关注，业内人士认为此举实为做秀。

　　对此，中国经济网记者致电五粮液董事会办公室，对相关工作人员进行了采访，其表示，造成五粮液业绩下降主要有三个因素：一是市场支持费用的较集中兑现；二是2013年五粮液曾因价格垄断，被发改委罚款2.02亿元；三是行业因素。而对于公车拍卖被指做秀一事，该工作人员表示，公车拍卖都是在公平透明的情况下进行的，因此不存在做秀行为。

　　8年来净利润首降 掌门人被指不作为

　　日前，五粮液发布了2013年度业绩快报，快报显示五粮液2013年度实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下滑19.75%；基本每股收益2.10元，同比下降19.85%。这是五粮液近8年以来首次面临净利润下滑。五粮液工作人员对此表示，目前白酒行业有7-8家发了业绩相关的公告，普遍来说都是巨亏或者盈利下滑，这是整个白酒行业的情况。

　　对此，有不少投资者指责五粮液将业绩剧降归罪为行业因素，并将矛头指向五粮液股份公司董事长唐桥。资料显示，唐桥2007年6月15日进入五粮液集团工作，2011年3月接任王春国掌舵五粮液集团。而今五粮液正步入唐桥时代的第4个年头。

　　有投资者质疑，唐桥七年政绩，五粮液股价从51元跌到18元，市盈率100多倍跌到8.5倍，市值从2倍茅台变成1/3茅台，股价从1/4茅台变成1/10茅台。华东某券商人士分析，五粮液在管理上是不如茅台的，首先是五粮液的高端产品稀缺性不够，再就是五粮液中低端产品多而杂乱，甚至大量做贴牌；并且营销价格体系非常混乱，因此在市场环境不利的时候，它受到的压力更大。此外，更让人惊诧的是，在五粮液业绩艰难之际，从政出身的唐桥提出了2014年集团1000亿白酒主业500亿的战略，被指“为完成业绩目标，讨好宜宾市政府”。

　　在资深白酒人士看来，五粮液2013年早就透支了业绩。有市场人士表示，近一年来五粮液的批发价下跌的很厉害，已经跟市场出现了倒挂的情况，且此前一年的增长都是靠向经销商压货压出来的，因此，经销商的进货意愿已有所下降。

　　据理财周报统计数据显示，在去年白酒行业低迷的境况下，五粮液1、2、3季度末的存货均维持在近70亿元，并无明显激增，显然是经销商分担了部分存货压力。

　　一位白酒行业研究员对此表示，价格倒挂就是源于五粮液的市场体系太乱，之前五粮液倾向于大经销商制，公司给予大经销商很大的折扣，大经销商再藉此低价挤压小经销商，从而导致小经销商生存困难。因此，现在摆在五粮液面前的问题就是必须改革经销商体系，这种改变必然触及深层的利益。目前五粮液和经销商的关系比较不和谐，这是五粮液的重大课题。

　　公车拍卖：改革还是做秀？

　　3月16日，五粮液集团第二轮车改拍卖结束，备受关注的五粮液集团公务车改革正式落幕。三天共拍卖256辆，流拍9辆，成交总额达到1761万元。而在1月14日落幕的五粮液首轮公车拍卖中，参拍的330辆公车除6台流拍外全部成交，成交额达3003万元。至此，五粮液两轮车改共拍出571辆公务车，成交总额高达4764万元，每年可节约运行费用2000余万元。

　　然而，围绕五粮液公车拍卖，外界有诸多质疑：在众多参与者看来，五粮液的公车拍卖很可能是个局，目的是提升五粮液在公众和政府心目中的形象，本质上就是一次“作秀”。参与五粮液公车拍卖的竞拍者中不乏该公司经销商等利益相关方，目的是给此次拍卖“做托”，而且他们与五粮液集团存在着利益交换。

　　据报道，出现在五粮液公车拍卖现场出现“旧车贵过新车”的蹊跷一幕。五粮液方面统计显示，部分车辆的成交价超出了起拍价一倍之多。在五粮液拍卖的公车中，一辆行驶里程1600公里、使用时间短于1年的大众捷达车以9.3万元价格起拍，经过加价竞拍最终以11万成交。令外界费解的是，该款捷达车型目前市场价约为10.6万元，五粮液集团的二手捷达拍卖成交价超过了新车价。此外，还有一款行驶里程8万多公里的三菱越野车，以超出参考价3万元的价格成交。

　　除了成交价格普遍“虚高”，来自全国各地的竞拍者也令外界费解。公开信息显示，除了宜宾当地人，五粮液公车拍卖不乏奔赴千里前往的西藏、广东、上海、云南等地的竞拍者。通常情况下，二手车交易都有地域性的就近原则，极少有普通购买者奔赴千里去参加竞拍。

　　从目前披露的种种信息来看，五粮液公车拍卖存在诸多蹊跷之处，且有明显策划宣传痕迹。也因为此，五粮液此次大张旗鼓的公车拍卖事件被不少分析人士解读为“作秀多于实际意义”，真实目的是提升自身在公众与政府心目中的形象，为后续的销售和大客户采购增添利好条件。