中小券商业绩现分化 亏损公司传统业务占比普遍高

    去年，11家券商业绩亏损。其中，众成证券、厦门证券、航天证券、天源证券4家券商的经纪业务收入占比均超过70%

    ■本报记者 李 文

    目前，国内券商数量达到115家，其中有19家为上市券商，其余多为中小券商。以去年券商业绩为例，19家上市券商贡献利润占到全体券商利润的43.6%。这也反映出，目前多数中小券商的发展状况并不乐观。上周刚刚结束的创新大会，开启了新一轮的券业创新进程。然而，对于多数中小券商来说，愈发激烈的竞争将更加不留情面地挤压着他们的生存发展空间，同时也倒逼他们实现业务转型，好不被创新的浪潮淹没。

    去年，有11家券商业绩出现亏损，这其中除了有4家是业务单一的合资券商之外，还有4家券商经纪业务占比均超过70%。过度依赖经纪业务等传统业务收入，也许是这些中小券商业绩亏损的重要原因之一。

    中小券商业绩分化

    亏损券商传统业务占比高

    从去年年报数据来看，有11家券商营收同比增幅超过70%，这11家公司中，除了3家是资产管理公司之外，其余8家均是中小券商。这8家券商包括中邮证券、川财证券、天风证券、民族证券、恒泰证券、五矿证券等。

    净利润增幅方面，川财证券的净利润增长最突出，2013年净利润3669.49万元，同比增幅是27932.77%；其次是一创摩根，其2013年净利润1597.35万元，同比增长2332.02%；排名第三的是英大证券，2013年净利润是1.26亿元，同比增幅是1992.56%；排名第四的是华创证券，净利润同比增幅是700%。五矿证券、天风证券分别排第五、六名。

    然而，营收下滑幅度最大的也是中小券商，有6家券商去年营收同比下滑幅度超过8%。分别是中银国际、华泰联合、中天证券、日信证券、海际大和。海际大和营收下滑幅度达到-67.64%。

    另外，有11家券商出现亏损，分别是东方花旗、日信证券、海际大和、中德证券、航天证券、众成证券、厦门证券、大摩华鑫、天源证券。不难发现，这些都是中小券商，其中，合资券商出现频率很高。

    同花顺iFinD数据显示，众成证券、厦门证券、航天证券、天源证券这4家券商的经纪业务收入占比均超过70%。过度依赖经纪业务等传统业务收入，也许是这些中小券商业绩亏损的重要原因之一。

    受制于牌照问题

    合资券商创新业务难施展

    在去年营收同比增幅较大的8家券商中，有2家是合资券商，分别是东方花旗和财富里昂。因为他们的特殊背景，合资券商的一举一动在业内也备受关注。

    除了中金公司和瑞银证券这两家老牌合资券商，其余合资券商基本都属于中小券商的行列。由于他们的牌照不全，业务比较单一，在业务创新方面也最受限制。

    营收增幅最多的东方花旗证券，去年营收为1.9亿元，同比增长228.4%。其去年的证券承销业务收入为1.7亿元，同比增长280%。东方花旗证去年主承销10单项目，包括2单非公开增发、6单债券项目，募资额总计69.5亿元。

    同花顺iFinD数据显示，在中小合资券商中，瑞信方正去年承销的项目最多，达到15单，募资269.3亿元，这个数额在所有券商的募资额排名中，排到都16位；其次是中德证券，承销14单项目，募资192.8亿元。一创摩根承销13单项目，募资160.7亿元。高盛高华、东方花旗均承销10单项目；华英证券承销8单项目、财富里昂承销2单项目。

    值得一提的是，算上去年，海际大和以及大摩华鑫已经连续3年亏损。

    2013年券商营收情况（部分） 公司名称 营业收入

    金额(万元) 增长率(%)

    上海海通证券资产管理有限公司 11,960.81 338.83

    东方花旗证券有限公司 19,235.06 228.43

    中邮证券有限责任公司 13,083.14 204.52

    上海光大证券资产管理有限公司 21,319.98 183.39

    川财证券有限责任公司 17,263.21 142.55

    财富里昂证券有限责任公司 13,818.65 100.28

    天风证券股份有限公司 66,893.69 87.75

    中国民族证券有限责任公司 103,966.50 87.60

    上海东方证券资产管理有限公司 19,109.75 77.82

    恒泰证券股份有限公司 128,362.51 76.82