IPO重启加定向降准 两因素对冲创业板压力

　　在主板市场表现稳定的背景下，本周一创业板成为A股主要做空力量，创业板指数全天下跌近2%。分析人士指出，估值、业绩以及技术性调整给创业板带来一定压力，不过昨日发布的对小微企业的定向降准，以及新股重新开闸，对短期行情将起到一定支撑作用。

　　创业板指数昨日以1348.77点小幅低开，此后持续呈现弱势震荡格局，盘中最高仅上探至1349.92点；上午11点过后，卖压突然增大，创业板指数也呈现持续震荡下行的格局，盘中最低下探至1326.63点，尾市以1326.68点日内次低点报收，收盘跌幅为1.76%。从个股角度看，在昨日正常交易的341只创业板股票中，有249只个股收报下跌。其中，鼎汉技术、世纪瑞尔、飞利信、拓尔思等个股跌幅居前，昨日分别下跌了8.19%、7.09%、6.34%和5.63%。

　　展望后市，分析人士指出，当前创业板主要面临三大压力：其一，经过近期持续反弹后，创业板相对于主板的超额收益已经比较明显，在指数半年线位置，技术性调整压力日益增大；其二，虽然前期创业板估值泡沫明显缓解，但经过近期上涨后，板块整体市盈率(TTM)再度回到了60倍高位，估值压力重新显现；其三，中报披露大幕即将在7月拉开，在一季报低于预期的背景下，不排除当前资金出于规避业绩风险的考虑，提前减仓创业板相关股票。

　　不过，在压力显现的时候，创业板行情短期支撑因素也在昨日出现。一方面，央行再次定向降准支持小微企业，对创业板构成利好；另一方面，新股发行重启可能给创业板短期走势带来正面协同效应。由此看，短期创业板指数或将呈现震荡整理格局。