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AH溢价创近7年新低 长期折价个股并非黑马

2014年06月11日 07:53 来源:广州日报 参与互动(0)

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昨日AH股溢价指数收91.79点

    (记者杨欣)6月9日,恒生AH股溢价指数收盘点位为91.79,并且在盘中创下近7年来的新低91.35点。该指数从发布至今已经缩水超过40%。

    底部区间在90到95点之间

    2007年7月9日,恒生AH股溢价指数由香港恒生指数服务公司正式对外发布。该指数追踪在沪深和香港同时上市股票的价格差异,根据纳入指数计算的成份股的A股及H股的流通市值,计算出A股相对H股的加权平均溢价(或折让)。指数越高,代表A股相对H股越贵(溢价越高),反之,指数越低,代表A股相对H股越便宜。

    历史上,H股涨跌对A股都有很强的指引作用。比如2010年10月6日,AH溢价指数一度低至91.77点,但就在10月8日,A股市场开始迅速上行,沪指当月累积上涨14.1%;而在2012年2月20日AH溢价指数跌破100点前后,沪指一直处于单边上行通道中,并在2月27日触及2478.38点的年内高点。

    由历史经验可见,恒生AH股溢价指数的底部区间在90到95点之间,由此预测当前仅有91.35点的该指数很难进一步下行。

    大部分市场人士认为,每当AH股溢价指数下降至110点附近时,就会有一些A股的股价低于H股价格,此时参考AH溢价指数,再选取其中A股相对H股折价的品种不失为一个稳健的操作选择,特别是当AH溢价指数跌至100点以下后往往会成为较好的买入相关A股的时点。而每当AH股溢价指数上涨至160点甚至更高的位置时,就该考虑抛出了。在A股市场出现企稳迹象的情况下,投资者不妨从AH折价股中寻找较为稳定的机会。

    长期折价个股并非黑马

    但是国泰君安投资顾问张涛表示,诸如中国平安等金融股长时间处于AH折价状态,其A股股价向H股股价大幅上移的可能性不大。相对而言,部分在近期才出现AH折价现象、基本面较好、成长预期较明确的食品饮料、交通运输类AH折价股可能具备更好的短线股价修复潜力。

    此外,AH溢价指数触底并不代表A股未来一定走强,A股之后的行情更多取决于整体经济金融形势的变化。不过,这个指数给投资者更多的指导意义在于:当前A股相对H股、乃至整个港股市场很难进一步走弱了,这也就意味着做空港股、同时等量做多A股的套利策略,胜算很大。

【编辑:陈鸿燕】
 
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