德宏电子市场份额“第一”存疑

　　□金证券记者 李砾

　　商用车发电机“市场占有率第一”？没错。由于目前A股尚无以生产车用交流发电机产品为主要业务的上市公司，拟冲刺上市的浙江德宏汽车电子电器股份有限公司努力为其IPO讲述这一“成绩”。不过《金证券》记者调查发现，其主要竞争对手北京佩特来电器有限公司的营收和净利润规模，是德宏电子的三倍左右。德宏电子的“第一”说法是真是假？

　　细分市场份额自称第一

　　车载发电机是现代汽车必不可少的组成部分，作为汽车的电源装置，它能保证启动电机、车灯、空调及其他车载电气装置的用电需求。随着汽车上的电子控制装置和用电设备相应增加，汽车发电机市场也日益发展。

　　德宏电子招股书显示，根据中国内燃机工业协会于2014年2月14日出具《证明》，“公司作为我国商用车用内燃机配套发电机的专业制造企业，自2010年起，连续实现了我国商用车内燃机配套发电机市场占有率第一的业绩，2013年市场占有率达到21%。”

　　表面上来看，德宏电子“第一”份额有理有据。根据招股书，公司2013年销量为94.44万台。而据中国汽车工业协会统计资料，2013年商用车销售量为405.52万辆(卡车349.63万辆，客车55.89万辆)。以此计算，德宏电子在商用车市场的占有率大约为23%，与前述21%的市占率大致相当。

　　文字游戏“击败”巨头

　　“第一”看上去很美，却免不了“人工雕琢”的成分。

　　据中研普华咨询公司2014年2月出版的《2014-2018年汽车发电机行业竞争格局与投资战略研究咨询报告》，汽车发电机行业中，北京佩特来、上海法雷奥、长沙日立、锦州汉拿、重庆博耐特等十家企业在行业中市占率居前，其中，湖州德宏电子名列第十位。

　　“我们的报告中，基本涵盖了国内汽车发电机行业中所有重要的企业。”中研普华人士向《金证券》记者指出，整体而言，我国汽车发电机生产企业在产品研发、配套经验等方面还与外资企业存在着较大差距。

　　《金证券》记者注意到，以上海法雷奥为例，公司是由上汽集团和法雷奥国际控股组建的中法合资企业，是中国规模最大、品种最齐全的专业汽车电机生产企业，公司规划到2015年，年生产能力将突破1500万台。

　　不过德宏电子在招股书中，却将上海法雷奥这样的“重量级”对手划分出局：上海法雷奥、锦州汉拿、重庆博耐特等企业属于乘用车市场领域；德宏电子的产品主要面向中高端发电机市场，主要竞争对手有北京佩特来、长沙日立等。

　　与行业协会关系不一般

　　即便在商用车细分市场，德宏电子的“市占率第一”仍有疑问。

　　2013年10月，依靠家电电机起家的大洋电机(002249)发布公告，公司拟以11.18亿元的价格收购北京佩特来72.768%股权。北京佩特来在国内商用车重型电机市场占有率第一，且盈利能力良好。数据显示，北京佩特来2013年上半年营业收入4.96亿元，净利润6252.31万元；2012年全年营收9.24亿元，净利润1.18亿元。

　　《金证券》记者注意到，招股书数据显示，德宏电子2012年全年营业收入3.29亿元，净利润3585万元。不难看出，当年北京佩特来的营收和净利润规模，均为德宏电子的三倍左右。

　　大洋电机并购公告显示，北京佩特来2012年发电机产量为78.8万台，起动机产量为29.6万台。而同期德宏电子发电机总产量为82.74万台。如果按照生产总量做比较，北京佩特来2012年总产量为108.4万台，超过德宏电子生产规模。

　　有意思的是，面对北京佩特来的压力，中国内燃机工业协会出面力挺德宏电子，于2014年2月14日出具了前述《证明》。

　　行业协会为拟上市公司专门出具《证明》，这在IPO招股书中较为罕见。对此，《金证券》记者致电中国内燃机工业协会办公室，工作人员表示，“协会为会员企业提供一些行业数据服务，这个是不收费的。”但对于专门开《证明》一事，上述工作人员表示“不清楚”。

　　市占率数据究竟以哪家为准？德宏电子证券部一男性工作人员对《金证券》记者表示，会把采访提纲发给董秘，但截至记者发稿，并未收到回复。

　　招股书显示，德宏电子是中国内燃机工业协会理事单位，中国内燃机工业协会电机电器分会副理事长单位。《金证券》记者注意到，德宏电子和中国内燃机工业协会的“亲密”关系不止于此，公司独立董事魏安力同时出任中内协会副秘书长一职。