机构打新挣钱不比当年 本轮打新机构成“弱者”

　　打新，曾经是机构获得低风险高收益的不二法宝。然而，本轮重启的打新，随着“回拨新规”的出现，机构一下子变成了“弱者”。新股超低的网下中签率，意味着机构们疯狂动用了巨资来网下打新，但最终可能只得了赔本赚吆喝的结局。

　　今天，答案正在揭晓。飞天诚信、雪浪环境和龙大肉食，这三只新股在过去的5天里分别冻结了资金1487亿元、802.3亿元和850.47亿元。其中，网下配售冻结资金分别为390.64亿元、223.01亿元和272.7亿元。

　　一位券商人士对北京晨报记者表示，据Wind资讯统计，2013年19家上市券商的平均净资产收益率为6.13%，这基本可以作为机构资金的机会成本。今天上市的3只新股中，雪浪环境的机构成本就最高。其网下仅发行了200万股股份，但却冻结了223.01亿元的资金，其上市后涨幅至少要超过63.57%，才能覆盖机构们的机会成本。

　　不过，对于网下申购有效获配比例较高的飞天诚信和龙大肉食，机构投资者可以稍微松口气。上述两只股票网下配售数量均超过500万股，基本上只要上市首日股票涨幅超过20%，机构们就已经完全回本了。

　　而兴业证券的分析认为，由于本次新股发行价明显低于市场定价，因此机构们最终还是会获利。“目前可以不考虑基本面情况，仅以供求关系来看，由于年内仅有约百家新股发行，供给远小于需求，新股上市首日触及涨停的可能性非常大。且不仅会首日触及最高涨幅限制，此后也仍有继续大幅上涨空间。”一位券商人士这样说。

　　晨报首席记者 王洁