西部证券：新股上市将打破市场弱平衡

　　26日，市场将迎来新股发行(IPO)开启后的第一批3只新股上市。其中，1只为中小板新股，2只为创业板新股。结合新股的中签率、市盈率水平、发行量以及市场预期等因素来看，首批上市新股触及涨停并受到资金持续追捧的概率较大，阶段性的炒新行情有望随之展开。

　　从IPO正式开闸以来，市场对新股的关注度持续升温。这主要是由于市场多空双方一直处于弱平衡状态，盘面上缺乏显著的持续性做多机会，新股无疑为场内外资金提供了一个较为明确的投资标的。

　　近日，次新股的普遍活跃更是显示出市场对新的做多热点的期待。而从最新公布的数据来看，6月10日至23日之间完成申购的6家公司网上、网下共冻结资金5639亿元，平均每家冻结资金940亿元。这对于目前单市单日量能不足1000亿元的A股市场而言，资金打新热情之高显而易见。而对于A股市场来说，资金对新股的持续追捧有望引发热点在盘面铺开，从而对场外资金形成吸引，增强指数短线的反弹动力。

　　不过，炒新热情的高涨并不意味着A股市场将走出趋势性上涨行情。毕竟从资本市场运行的根本来看，我国经济还未能彻底走出低迷，这决定了中期市场还不具备全面转强的基础。同时，尽管发行节奏、申购规模得到了控制，但申购资金对二级市场流动性的分流效应依然存在，这一点从上周市场出现的明显波动也得以体现。

　　因此，我们认为，在新股上市之后，强周期品种和成长股的分化表现将继续上演，市场行情也将更多地表现出结构性分化的特征。由于在流动性并不非常充裕、总需求还未摆脱疲弱的背景下，权重股并不具备持续大幅上涨的条件，因此，后续市场的投资机会仍将集中在受政策支持的基建、改革等概念品种，以及受益于产业结构调整的新兴产业品种上。此外，随着上市公司半年报业绩的逐步披露，上半年业绩增长良好的公司有望得到较多资金关注，中报行情的展开也将为市场带来一定的交易机会。

　　(作者单位：西部证券)