中联重科转型迷茫高管降薪 市值一年缩水428亿

　　6月27日，中联重科召开年度股东大会，董事长詹纯新宣布因业绩承压，经中联重科高管协商一致决定，从7月1日起，高管降薪一半。

　　按2013年年报数据计算，中联重科可以少支出约1700余万元的高管年薪。消息传出，中联重科此举备受争议。究其原因，短期看是中联重科业绩承压。年报显示，2013年中联重科实现营收385.42亿元，同比下滑19.82%；净利润38.39亿元，同比下滑47.63%。

　　另外，和其一年多来在A股资本市场的低迷也不无关系。去年2月初，中联重科冲高至10.40元的高位；截至7月4日，中联重科报收4.45元。短短一年多时间，中联重科A股市值蒸发高达428亿元。

　　众所周知，为了应对工程机械行业低谷，在去年年中的股东大会上，詹纯新提出了多元化战略。当时，詹纯新还客观预计，3到5年内，中联重科将会形成，工程机械、环境产业、农业机械等五大板块齐头并进的格局。

　　“去年6月份，中联重科高管斥巨资增持股票，但其股价并未大涨。高管降薪之后，股市反应依然效果不佳。问题到底在哪里？除了整个工程机械行业处于下行通道之外，这也说明了股民对中联重科转型期的表现并不满意。”一位长期从事工程机械领域的研究员告诉中国经济网记者。

　　记者多次致电中联重科董秘办公室，对方电话一直无人接听。

　　工程机械“过冬” 詹纯新多元化应对

　　数据显示，自2011年4月起，中国工程机械行业连续28个月同比负增长。从那时起，为了应对行业下行趋势，工程机械行业各大佬都纷纷转型。2013年，更是整个行业步履艰难的一年。受困于产能过剩、下游基建刺激减少、市场工程机械保有量过高等因素，中国大多工程机械企业徘徊于市场寒冬。同时，行业产能过剩给企业带来的后续压力持续加大。

　　其实，为了应对危机，中联重科在去年年中就已做出调整。

　　2013年6月19日，在中联重科2012年股东大会上，董事长詹纯新表示，公司未来不会全部“押宝”在工程机械行业，而是考虑多元发展，形成多个增长点，持续推动公司实现超越行业平均水平的增长。

　　虽然工程机械行业经历了长达一年多的低谷期，但詹纯新对行业前景依然乐观。按詹纯新的发展规划，3至5年内，中联重科将在做好现有龙头产品的同时，对重型卡车和农业机械等板块进行战略布局，形成工程机械、环境产业、农业机械、重型卡车、金融服务五大板块齐头并进的格局。

　　詹纯新还说，行业运行形态将是“L”形，工程机械行业在经过上半年的探底运行后，下半年将进入缓慢复苏态势。

　　规划一出，中联重科边按部就班开始执行。截至目前，除了在工程机械方面大举并购之外，中联重科已经成立了农机事业部、重卡事业部。此外，中联重科还花重金打造了环卫百亿产业园和农机百亿产业园。

　　百亿打造产业园 农机成新希望？

　　相对于工程机械而言，农机市场确实是个香饽饽。

　　农业机械协会公布的数据显示，中国农机市场规模从2003年的700亿元，10年间增长5.5倍，至2013年达到3800亿元，年复合增长率达20.7%，预计2018年将突破5000亿元。

　　农机行业，除了巨大的市场份额之外，国家的对农机的政策补贴更是让这个行业肥的流油。据显示，中央财政安排农机补贴从2004年的0.7亿元快速增长至2013年的260亿元，这还不包括地方政府补贴。财政部表示，未来这项补贴会“只增不减”。

　　其实，中联重科早就开始行动了。2013年，中联重科在重启庆璧山县签订建设项目协议，公司农机产业园将落户璧山工业园区，这也代表着中联重科正式进军农业机械板块。据介绍，该项目建成后将可以形成以中联重科为龙头的年产值超100亿元的农机产业集群。

　　但对于中联重科进军农机行业是否能够快速成功这一问题，上述业内人士谈了自己的看法。

　　“农机行业目前基本上处于被国外产品垄断。相较于其他机械行业，农机产品的差异化非常明显。国内工程机械传统的引进吸收模式，由于其研发周期较长，跟不上市场产品的更新换代。所以，对于中联重科之类的企业来讲，农机产品短期得到可观投资回报难度较大。”该业内人士表示。

　　另外，该业内人士也提到，“国家财政方面越来越多的农机补贴，让这块肉更肥了，任何一个企业都不愿错过。”

　　中联重科一年蒸发400亿 被指转型乏力

　　不久前，中联重科年报显示，全年实现营业收入385.42亿元，净利润38.39亿元，两大指标均位居中国工程机械类企业首位。同时，长臂架泵车、搅拌车、车载泵、搅拌站的国内市场占有率稳居行业第一。

　　但这个漂亮业绩的背后，却藏着中联重科另外两组比较尴尬的数据。

　　年报信息显示，2013年营收同比下滑19.82%，净利润同比下滑高达47.63%。要知道，净利润从2008年的15.86亿元到2012年的73.3亿，中联重科4年增长了3.62倍。

　　年报数据走势和中联重科资本市场的表现很是匹配。

　　A股市场，从去年2月份，中联重科盘中开出10.40元的高位之后，股价就一路走低。截至7月4日收盘，中联重科股价定格为4.45元。短短一年多时间，中联重科市值蒸发约428亿元。

　　其实，在詹纯新提出五大板块战略时，有分析人士就不很看好。

　　此前，耀华资产管理有限公司合伙人车宇东就认为，“企业资源是有限的，重点应该突出，聚焦短板提升竞争力。中国工程机械国际占有率还不高，重点在提高经营周转率，而不是在铺大重投资。当然不反对培养新的需求，但必须是在现有的市场已经建立自己的竞争优势为前提。否则丢了西瓜捡芝麻。”

　　果然，中联重科2013年业绩一出，转型乏力的质疑声再次响起。

　　高管自动降薪 资本市场反应平淡

　　另一面，业绩承压，资本市场表现无力，各种因素的综合又给中联重科管理层添了不少压力。

　　6月27日，又是一年中联重科股东大会。詹纯新宣布，因公司业绩下滑，公司高管团队主动提出：自今年7月1日起团队成员全面降薪50%，直至企业经营业绩出现好转。

　　当天，中联重科董秘申柯也表示，高管团队的降薪举动其实不只是为了降低企业经营成本，更传达出他们对企业未来持续稳定发展的信心。“可以说他们是用真金白银在‘投票’员工们的信心。”

　　中联重科此举，引发了社会和同行的广泛关注。

　　查询发现，企业危难时候，高管主动降薪的案例并非少数。2009年初，上海市国资委透露，上汽集团等9家大型国有企业高层将率先带头减薪，最高降幅达到40%。之后的2013年，中船集团主要负责人带头降薪30%，然而降薪的效果却是不一而论。

　　就中联重科高管减薪一事，消息传出后，资本市场并无太大反应。

　　众所周知，去年6月5日，中联重科公告称，公司此次增持由董事长詹纯新率领21名高管，于2013年5月30日—6月4日期间，以自有资金从二级市场买入公司股票共计1937.92万股，累计金额超过1亿元。

　　同样，这依然没有帮助中联重科扭转资本市场上的下行趋势。

　　“管理层的这些刺激动作，其实并不能从根本上改变上市公司的走势。中联重科在转型期的一些策略，导致其陷入了当前的迷茫。”一位业内人士告诉记者。(记者 郭晓伟)