丽晶光电舆情指数61分 利润依赖出口退税风险大

　　近日，深圳市丽晶光电科技股份有限公司(以下简称：丽晶光电)进行了预披露，准备冲刺IPO。公司本次拟公开发行不超过2089万股，共募集资金1.7亿元，拟在深交所上市。

　　然而在丽晶光电冲刺IPO的紧要时期，媒体近日却曝出不少负面舆情信息，引起很大反响。消息指出丽晶光电出口退税依赖度较高、海外市场扩张存在不确定因素、市场竞争又日趋激烈的情况下，该公司却募资扩产，预期收益遭到质疑。另外在LED行业招工难的当下，丽晶光电曾因扣留离职员工提成而遭到起诉，这不得不让人对其员工流失感到担忧。

　　丽晶光电IPO舆情解析

　　据中国企业舆情网(微信号：cnyuqing)监测显示，近一周来丽晶光电企业舆情指数61分，企业负面舆情信息开始扩散，企业声誉受损较大。从监测结果来看，目前丽晶光电舆情状况已属于中度危机预警状态，企业应采取积极措施进行应对。

　　截止7月31日，媒体对于丽晶光电相关新闻报道14篇，其中报道中关于企业员工流失，业绩下滑、募投项目存风险等舆情信息被多家媒体频繁提及。5月28日金融界网站首先报道了丽晶光电业绩下滑、产品市场竞争加剧等相关信息，文中从多个角度阐述了丽晶光电目前所面临的种种问题。相关舆情信息引发多家媒体关注，同时也另投资者对丽晶光电的发展前景产生了一定怀疑。

　　进入6月份，丽晶光电舆情状况再次升温。6月9日，中金在线再次跟踪报道了丽晶光电IPO状况，指出企业厂房和办公楼均为租赁，存在拆迁等风险，未来一旦公司被迫搬迁、到期无法续租原因发生，对公司的生产经营将产生重大影响。以上相关报道随后被包括中国企业舆情网在内的多家权威媒体转载，在行业内引起很大关注。

　　7月底，丽晶光电网络舆情状况达到顶峰，中国网刊文“丽晶光电8成利润靠出口退税 员工流失前景堪忧”，对于丽晶光电的企业信誉再次造成了挑战。消息指出丽晶光电对出口退税依赖度较高、海外市场扩张存不确定因素、市场竞争日趋激烈等多个问题。此外在LED行业招工难的当下，丽晶光电曾因扣留离职员工提成而遭到起诉，这不得不让人对其员工流失感到担忧。相关信息被媒体广泛传播，也对投资者的信心造成了打击。

　　截至30日发稿，中国企业舆情网(微信号：cnyuqing)监测显示，多家媒体的报道还只是针对丽晶光电相关负面事件本身，中国企业舆情网(微信号：cnyuqing)率先利用自己的舆情监测系统并结合网络调查，对丽晶光电IPO相关问题进行了详细的监测与舆情分析，引发行业内关注。

　　【舆情直击】丽晶光电利润大幅度依赖出口退税

　　此次丽晶光电拟上市募资共计17092.17万元，其中78.26%的资金投向LED 封装和显示屏生产基地建设项目，该项目为募资的绝对重点。丽晶光电预计项目达产后，将新增高端LED显示屏产能32000平方米/年，产能计划翻倍，并新增收入29880万元，净利润4264万元。

　　这样的预设前景可谓诱人，但若考虑到丽晶光电海外市场扩张以及出口退税率的不确定性，该公司的募投项目前景可能要蒙上一层阴影。

　　招股书显示，近三年来丽晶光电的归属母公司净利润增长较快，分别为3189.6万元、3481.72万元及3883.57万元。然而，中国网财经记者发现，丽晶光电利润对出口退税依赖度较高，并呈逐年上升趋势。

　　报告期内，丽晶光电LED显示屏产品出口销售收入分别为 9909.25万元、13465.00万元、18788.01万元。自2009年起丽晶光电适用的出口退税率为17%。

　　根据出口退税额计算公式，中国网财经记者做了简单计算，报告期内丽晶光电LED显示屏产品退税额约为1684.57万元、2289.05万元、3193.96万元，分别占净利润的52.81%、65.74%及82.24%。

　　大部分利润靠出口退税，丽晶光电也并无讳言，其在招股书中表示：“相对于境内市场，境外市场的政治、经济环境较为复杂，其是国际经济复苏存疑、欧债危机持续发酵的大背景下，丽晶光电境外市场开拓不确定性也进一步加大，丽晶光电面临一定的国际市场拓展风险。”此外，“如果将来国家下调相关产品出口退税率，丽晶光电出口销售的利润率将存在下降风险。”

　　行业竞争激烈致产品价格持续下滑

　　据公开资料显示，目前LED行业集中度不高，市场份额较为分散，且新的竞争者不断涌入，市场呈现出同质化竞争格局。

　　日趋激烈的市场竞争使得丽晶光电产品价格出现下滑。以丽晶光电高像素全彩显示屏及高像素LED显示模组为例，报告期内高像素全彩显示频平均销售单价分别为1.27万元/平方米、0.92万元/平方米及1.07万元/平方米；高像素LED显示模组平均销售单价分别为0.79万元/平方米，0.62万元/平方米及0.54万元/平方米，价格下降态势明显。

　　对此，丽晶光电坦言，随着国际LED产业向中国转移，境外竞争对手在国内建立生产基地，我国LED显示屏行业竞争逐渐加剧，产品价格呈下降趋势。

　　有业内人士对中国网财经记者指出：“由于前些年各地针对LED行业出台了大量的扶持政策，各地建设的项目陆续投产，产能严重过剩，市场竞争日趋激烈。从2011年以来，已经有钧多立、浩博光电、博伦特及愿景光电等LED企业倒闭，甚至有预言LED行业会步光伏后尘。去年下半年开始LED行业虽有所转暖，但产能过剩、打价格战的情况依旧存在， 增收不增利 成为行业的一个普遍现象。"

　　厂房和办公楼存拆迁风险

　　中金在线记者查阅招股书显示，丽晶光电主要生产经营及办公用房共六处，总面积为18241.50平方米，而这些房屋均为丽晶光电向第三方租赁，并非自有财产。

　　令人担忧的是，上述六处房屋中除第六项北京市朝阳区六里屯11号楼首层甲1号以外，其他五项因历史原因未取得出租房屋的产权证书，存在中途被迫搬迁、到期无法续租而导致经营受影响乃至中断的风险。

　　丽晶光电表示：公司已对上述五处房产的搬迁制定了预案，并经过董事会审核通过，并且公司已通过全资子公司广州洲周光电已通过招拍挂程序购买了位于广州市南沙区珠江工业园的土地，面积23695.4平方米。然而经调查发现，上述购买位于广州市南沙区珠江工业园的土地，基本是用于新募投项目所使用的土地，而公司原有厂房租赁的风险并没有得以解决。

　　招股书显示，丽晶光电募投项目中“LED封装和显示屏生产基地建设项目”和“研发中心项目”分别拟占用建筑面积为15000平方米、3000平方米，而这两项用地均位于广州市南沙区珠江工业园。按此计算，扣除募集项目用地18000平方米，新购置的广州市南沙区珠江工业园用地仅剩下5千多平米，这远不足以用于公司之前的产房和办公楼。

　　未来一旦公司被迫搬迁、到期无法续租原因发生，对公司的生产经营将产生重大影响。

　　企业员工流失较为严重

　　2013年丽晶光电员工人数有所流失，近三年，丽晶光电员工人数分别为726人、770人以及651人，2012年、2013年度人数同比增长6.06%，-15.45%。

　　中国网财经记者查阅招股书发现，报告期内丽晶光电LED模组产能分别为4万平方米、5万平方米、5万平方米；LED显示屏产能分别为2.7万平方米、3万平方米及3万平方米。由此可知，2012年该公司产品生产规模有所提升，而2013年则维持不变。生产规模没有减少而员工人数却大幅下滑，令人大惑不解。

　　有企业管理者向中国网财经记者指出：“员工的流失会造成更大的负面影响。企业为了完成生产任务，不惜让职工加班加点，设置障碍不许职工正常辞职等，这将走向一个恶性循环。”

　　有LED行业企业董事长亦对中国网财经记者表示：“近几年LED行业用工荒已经是司空见惯的现象，现在的80后、90后的就业者，不仅关心工资福利待遇，也关心自由、个性和成长空间。企业想要留住员工，依靠行政手段设置人员流动障碍是无济于事的，可能事与愿违，反而会造成不良的后果，不仅留不住人还更加招不到人。如何用好这些新生代员工，需要企业好好思考。”

　　企业监管信息查证

　　据中国企业舆情网(微信号：cnyuqing)查实，深圳市丽晶光电科技股份有限公司董事长为孙源。丽晶光电主要从事LED 封装及其应用产品的研发、设计、生产和销售。目前公司拥有成熟的封装、应用一体化的产业链，能同时进行点阵、表贴和直插三种不同形式的LED器件封装。

　　另外监测显示全国法院失信被执行人名单中无丽晶光电相关信息。国家食品药品监督管理总局、国家质量监督检验检疫总局、国家工商行政管理总局等官方网站中无丽晶光电相关舆情信息。