上半年净利降47% 泸州老窖二季度业绩降幅收窄

　　□本报记者 王锦

　　行业深度调整期，作为一线酒企的泸州老窖，上半年净利润仅为去年同期的一半。公司8月8日公布的2014年半年报显示，公司上半年实现营业收入36.37亿元，同比减少30.80%；净利润9.58亿元，同比减少47.23%；基本每股收益0.684元。不过，与一季度时49.28%的营收降幅和56.86%的净利润降幅相比，泸州老窖半年报降幅已经明显收窄，也显示出公司二季度销售出现改善。

　　仅完成年度计划的三成

　　泸州老窖称，受行业深度调整以及公司主动调整产品结构及销售政策影响，公司2014年销售收入仅完成年计划的31.26%。

　　公司确定的2014年销售目标是116.33亿元，而上半年仅实现36.37亿元。不过，公司在接受机构调研时曾表示，今年116亿的销售目标，客观分析，完成的可能性已经不大，因为白酒行业形势的不确定性还在增加。

　　根据半年报，由于酒类营收大幅下滑，酒类产品的毛利率也较上年同期减少9.86个百分点至48.20%。其中，高档酒类的毛利率下降2.10个百分点。

　　截至半年度末，公司预收账款金额为13.24亿元，较年初的15.63亿元下降15%，较一季度末的15.49亿元下降14.5%，反映出二季度经销商打款积极性并未明显好转。

　　去年9月份，泸州老窖对国窖1573逆市大幅提价，导致从去年四季度以来国窖1573销量出现大幅下降。泸州老窖方面也称，国窖1573从2012年下半年开始挺价，目的是为了在行业调整中能实现从品牌高度上的弯道超越，但客观效果不理想，原因主要是对整个高档酒量价大幅下滑分析不足。

　　国窖降价或推动旺季动销

　　泸州老窖表示，公司将加强对行业形势、市场变化的研究，对滞后于市场形势的市场策略和营销方法进行改进，力争稳定高档、理顺中档、拓展低档。

　　7月25日，泸州老窖宣布对国窖1573价格做出重大调整。其中，52度国窖1573经典装市场零售价从1589元/瓶调整为779元/瓶。大幅度调整价格的目的在于促进经销商动销，抢占市场份额。

　　申银万国分析师邓敬东认为，国窖1573本次降价反映了泸州老窖对目前形势的一个重新判断与认识，在战略上从过去“保价”调整至目前的“保量”，从过去死守价格高度变为目前通过市占率来维护品牌力。

　　招商证券董广阳也认为，公司此时降价，正是希望推动旺季动销。预计市场会对公司形成3、4季度消化库存的预期，并形成对明年报表改善的预期。