经济数据扰动A股 大盘整固强势未改

　　上周经济数据密集发布，多个数据低于市场预期，引发A股连续两日盘中跳水。不过，从煤炭股力挽狂澜、周五沪深两市强势拉升的情况可以看出，A股强势格局未变，且抗击打能力增强。总体看，经济数据引发的信心动摇和市场分歧，将使得A股市场短期进行整固以消化压力。考虑到市场强势格局延续、海内外资金布局积极、政策面仍然较乐观，大盘整固有利于攻势进一步展开，休整期间热点的扩散也将给投资者带来布局机会。

　　数据引发波动 强势格局未改

　　13日央行公布的7月新增人民币贷款仅为3852亿元。Wind资讯显示，这一数值远低于此前的市场预测值7406.8亿元，也远低于上年同期数值和上月数值。数据一经发布，立刻引发了市场强烈震动。原本强势冲高的沪综指在触摸高点——2230.99点之后，便一泻而下。原本因持续震荡而脆弱的市场情绪一度出现恐慌，各个市场指数均出现跳水行情。随后沪综指在2200点获得支撑，逐步止跌企稳。

　　同日下午，国家统计局发布的一系列经济数据也低于市场预期。例如，固定资产投资累计同比增速为17%，低于预测值17.3%；社会消费品零售总额同比增速为12.2%，低于预测值12.4%。不过，在经历了上午的冲击之后，市场在下午数据公布之时，指数在煤炭、钢铁等周期股的带领之下上演了“海底捞月”的大戏，沪深两市主板市场双双收盘翻红，这给投资者带来一些惊喜，将市场情绪从悲观中挽救出来。

　　14日发布的全社会用电量累计同比增长4.9%，也低于上年同期数值和上期数值。当日沪综指早盘低迷震荡，午后小幅冲高后再度上演跳水行情，且尾盘周期股并未再度力挽狂澜，最终沪综指以下跌0.74%报收，成为上周跌幅最大的交易日。

　　正当市场担忧之时，周五A股市场再度迎来“阳光普照”，A股市场各主要指数均呈现出节节走高的乐观态势，特别是中小板指上涨1.36%，成为市场焦点。

　　分析人士指出，面对经济数据的冲击，沪深两市出现了尾盘拉升亦或是次日上涨的恢复走势，显示出蓝筹股调整的意愿不强，市场强势格局未改变。但数据对于乐观情绪的打击或在一定程度上减弱市场上攻动能，短期高位整固或将延续。

　　短期整固蓄势 轮动产生机遇

　　经济数据回落引发了市场的观望情绪。前期A股市场在蓝筹股的强势拉升带领下，连续突破多个阻力位，成功站上2200点上方。这种态势使部分投资者迅速被“幸福”冲昏了头脑，忘记了正在进行中的工业去产能、地产链景气度下滑等负面因素。7月经济数据像一股清泉浇醒了这些沉醉中的投资者，观望情绪逐步产生。

　　不过，从积极方面来看，政策面、经济面和资金面大概率支持行情整固后进一步上攻。首先，经济改善的力度弱于预期，使得市场对后期稳增长政策预期加强，从而支撑市场的走势。分析人士指出，当前房地产限购政策松绑仍在进行中，进一步经济刺激措施、适度宽松的货币政策值得期待。尽管未来短期经济数据仍可能出现波动，但经济下行风险可控，企稳回升将是主基调。

　　其次，在政策宽松、经济企稳、沪港通等事件驱动下，海内外对A股市场的关注度提高。中金公司表示，随着沪港通和国企改革主题的升温，EPFR数据显示截至8月6日的一周中，约19亿美元资金流入香港/中国股市，为连续第九周资金流入，且流入资金量处于历史高位水平，显示出投资者参与中国股市的热情持续高涨。同时，A股账户活跃度持续回升，目前已经达到春节以来的最高值；新增账户数连续7周维持在相对高位水平。

　　短期内行情的整固伴随着资金调仓，由此也将给投资者带来机遇。安信证券指出，如果前期流入资金撤离，则抛压主要在大银行、大地产等代表的“老蓝筹”上，而资金转移的方向是“新蓝筹”，即中生代成长行业中的龙头公司。分析人士指出，近期中小板的活跃、历史上蓝筹普涨后主题投资的盛行，都可以作为上述判断的依据。