深圳国资并购平台主打“PE+上市公司”模式

　　证券时报记者 胡学文

　　深圳国资发起设立的并购平台“远致富海”开始出手。

　　证券时报记者了解到，2013年远致富海成立后，一度运作低调不为外界所知。今年1月，在深圳前海出现了一家关联机构：深圳远致富海二号投资企业(有限合伙)。随着自身平台建设工作的完成，“远致富海系”国资产业并购平台近期先后牵手两家上市公司，通过计划发起设立并购基金和定向增发等方式参与运作。

　　业内分析，从已经披露案例的内容来看，当前资本市场盛行一时的“PE+上市公司”并购模式有望成为其主流打法。

　　牵手上市公司茂硕电源就是典型一例。茂硕电源今年5月公告称，公司及控股子公司深圳茂硕投资发展有限公司于5月20日与深圳市远致富海投资管理有限公司签订了《合作框架协议》。

　　公告显示，合作双方将在工业自动化机器人、高端装备自动化以及上游具有核心技术关键元器件产业寻找合适的投资标的，并就具体投资标的在资金或其他方面开展合作，条件成熟时可由茂硕电源与远致富海共同出资和募集成立产业基金。

　　投资领域除了上述三项外，还包括新能源汽车智能充电站。根据协议，各方投资时尽可能选择能取得控股权的投资标的。在同等条件下，茂硕电源具有优先收购权，以股票或现金方式收购。

　　茂硕电源表示，此次签订协议是为了后期的战略部署及获取更多并购机会而进行的合作，可提升公司的盈利能力、拓宽盈利渠道。

　　有业内人士分析认为，从远致富海此前宣称的来看，控股权收购模式应该是其主流打法，其一般做法是联合深圳市属国有产业集团或上市公司共同收购有潜力的企业股权及有价值的资产股权，成为其控股公司，通过企业重组、业务优化、兼并收购和管理层激励等诸多手段实现核心业务增值，以出售、借壳或上市等方式退出实现收益。“该案例中虽然上市公司方不是国资企业，但其打法应该就是未来远致富海的主流手法，而关注的行业也十分契合战略性新兴产业的重点，后续运作值得各方关注。”上述人士表示。

　　除与上市公司合作发起成立产业并购基金外，按照远致富海官方的介绍，其中的参与方式之一还包括定向增发。在去年某内部论坛上，远致富海董事同时也是深圳东方富海董事长陈玮就向与会的多位上市公司老总抛出橄榄枝，希望有合作机会。

　　从已经披露的信息来看，远致富海的上市公司定向增发业务已经落子。今年4月21日，上市公司特力A推出定增预案，公司拟以8.4元/股的价格，向特定对象发行不超过7700万股，募资总额不超过6.468亿元，募资净额用于建设特力水贝珠宝大厦项目和补充流动资金。其中控股股东特发集团拟以现金认购600万股，深圳远致富海珠宝产业投资企业(有限合伙)拟现金认购7100万股，锁定期三年。

　　资料显示，深圳远致富海珠宝产业投资企业成立于2014年4月18日，认缴出资额6.2亿元，其中深圳市远致投资有限公司出资2.48亿元，持股40%；深圳市万邦投资管理有限公司出资3.655亿元，占比58.95%，为基金公司有限合伙人(LP)；深圳市远致富海投资管理有限公司和深圳佳合投资管理企业(有限合伙)各持股0.97%和0.08%，为普通合伙人，即基金管理人。

　　据悉，远致投资正是深圳市国资委资本运作的专业平台公司，主要从事并购重组、市值管理和股权投资等资本运作业务。

　　虽然目前披露的案例尚不算多，但从远致富海的部署来看，其目标直指五年内形成涵盖新兴产业等领域的多产品基金序列，管理总规模超过100亿元，未来投资运作不容小视。而远致富海董事、深圳东方富海董事长陈玮显然已经进入角色，在多个场合大力推介远致富海并购平台。