散户发力增量资金跑步入市 上涨格局有望延续

　　三季度以来，宏观经济面频频释放回暖信号，在流动性压力缓解与改革红利体现两大利好因素作用下，市场熬过了由二季度经济下行与流动性紧缩带来的“寒冬腊月”，迎来渐进大涨的“暖春时节”。而相关数据显示，此间散户发力，带来大量增量资金，推动股市上涨。

　　增量资金跑步入场

　　据东方财富网统计数据显示，截至9月9日，近一个月来大盘资金净流入达1109.6257亿元。其中，9日当日沪深两市小单净流入为7.88亿元。业内人士分析，场内赚钱效应增强，散户投资者对市场的信心得到提振，带动大量增量资金入场，或成为推动市场向上的直接驱动力。

　　据中国证券登记结算有限公司最新数据显示，最近一周(8月25日-8月29日)以来，沪深两地新增股票开户数合计160011户，8月以来新增股票账户数突破60万户。

　　同时，中国证券投资者保护网最新统计数据表明，从8月25日到8月29日一周，证券市场交易结算资金银证转账增加额达4372亿元，减少额为2193亿元，一周交易结算资金银证转账净转入为2179亿元，一举突破2000亿元大关，创下了该数据自2012年有统计以来的历史新高。值得一提的是，8月29日当天净转入资金达224.03亿元。

　　上涨格局有望延续

　　近期股市上涨有明显的资金推动迹象。诺安基金分析，由于沪港通进入冲刺阶段、改革措施密集出台以及短期新股资金回流等利好共振，上周股市量价齐升，上证综指在节前连创年内新高。最近两个月国内存款增速下降而股市保证金规模扩张，诺安基金认为，很可能是之前配置于理财产品、商品期货甚至地产的存量资金流向了股市，这种资金的再配置在赚钱效应的驱动下会自我加强。流动性的充裕以及对政策的预期，叠加沪港通的影响，都会使得市场风险偏好继续维持高位。

　　展望后市，国投瑞银认为，宏观经济有望保持平稳，流动性风险不大。短期证券市场回升的格局有望延续，建议继续关注风险偏好提升带来的金融、房地产板块估值修复的机会。此外，与以往经济刺激和制度改革的方式不同，政策着眼点更加侧重于放开管制和促进民生，收入边际改善带来消费升级仍然是中长期的投资方向。