沪指6124点七周年 逾23万亿市值蒸发

　　2007年10月16日，上证综指达到6124点巅峰，时至今日，7年过去，上证综指还纠缠于2400点能否被攻克，然而简单的指数涨跌并不能完全彰显A股市场在这7年中所发生的变化以及固守的成规。与此同时，虽然整体来看大盘在近几年的震荡走势中表现乏力，但仍有部分股票凭借自身制胜“基因”成功穿越牛熊市场周期。

　　七年损失23万亿

　　2007年10月16日，上证综指攀上6124点的空前高峰。上周五报2374.54点。7年之间出现了约3750点的断层。而在大盘指数滑落的背后，则是A股市值的持续蒸发。

　　据统计，2007年10月16日沪深两市共有1471只股票，总市值35.6万亿元；截至昨日，在A股市场上市交易的个股已达2557只，总市值约29.7万亿元。如果单纯从数学上计算，7年总市值蒸发5.9万亿元。

　　不过，这种统计方法并不能透彻地反映7年来A股市场市值变动的真实情况。如6124点之时创业板尚未上市，现今创业板股票已达395只，总市值接近2.3万亿元。

　　记者在进行精确计算后发现，2007年10月16日沪深两市共有1471只股票，总市值35.6万亿元；到上周五收盘时，这1471只股票市值为18.52万亿元，总市值蒸发17.08万亿元。另外，2007年10月16日6124点之后上市新股1087只，这些股票在上市首日的收盘市值合计约17.19万亿元，至上周五收盘时，其总市值只有11.08万亿元，缩水约6.11万亿元。以上两项相加，7年期间A股总市值累计蒸发23.19万亿元。

　　243股股价遭腰斩

　　在市值财富灰飞烟灭的背后则是个股股价的大面积崩溃。以上周五收盘价(经后复权处理)计算，2007年10月16日以来，A股市场共有947只个股的股价出现下跌，其中中国铝业等243只个股的股价在此期间遭遇腰斩，即便将统计口径收窄至2007年10月16日以前上市的1471只股票，也有多达212只个股股价下跌了50%以上，中国铝业、中国远洋等24只个股股价跌幅超过80%。

　　据了解，导致上述个股陷入股价腰斩泥潭的原因主要有三类：一是部分上市公司的基本面急剧恶化，引发股价崩盘，如以中国远洋为代表的航运、有色金属、化工、钢铁类个股。二是部分个股股价在牛市时积累了过多的泡沫，一旦行情转坏，虚假的股价繁荣立刻烟消云散，典型案例便是发行价格高得离谱的中国石油。另外，部分基本面较为稳定、股价也较为合理的个股在大盘持续熊市的环境中遭遇了错杀，比如银行股。

　　伴随个股股价的大面积崩塌，A股市场的估值中枢和股价中枢一泻千里，6124点时A股市场的平均市盈率和平均股价分别为56.83倍、20.11元，但至上周五收盘时，这两项数据已分别降至13.87倍、15.64元。

　　A股失血4.8万亿元

　　统计显示，在万盛股份等4只新股于上周五登陆沪深两市之后，A股市场在最近7年间总计上市新股1087只，在当前A股总市值排行榜上高居前10位的中国石油、农业银行均是在2007年10月16日之后方才上市。

　　新股扩容抽取了大量资金。统计数据显示，1087只个股在发行阶段实际募资总额达到1.37万亿元。相对于IPO直接融资，上市公司通过增发、配股等再融资途径募得的资金更是有过之而无不及。据统计，2007年10月16日以来，已先后有1515家A股上市公司实施了增发或配股，再融资规模合计约2.89万亿元。

　　除了各种名目融资的直接“抽血”外，A股市场在最近7年间还遭遇了持续的“失血”。据统计，2007年10月16日至今，A股市场累计解禁限售2.21万亿股，解禁总市值约19.83万亿元。与之对应的是，最近7年以来上市公司的大股东、高管、财务投资者总计净减持约356.9亿股，净减持金额高达5509.4亿元。

　　四类个股成功穿越熊途

　　虽然从整体上看，沪指在创出6124点后A股市场表现不尽如人意，但仍有1563只个股在此期间实现了股价的正增长(以后复权价计算)，其中，平潭发展等526只个股的股价累计涨幅超过100%。

　　对于普通投资者而言，搞清楚这些穿越多年熊市的个股潜藏的走牛基因，无疑是在经济结构转型的大背景下准确捕获具备长期投资价值潜力品种的“胜负手”。

　　走牛基因一：重组新生 典型案例：平潭发展

　　由于运作资产重组事项，平潭发展的前身SST昌源自2006年4月28日开始停牌，平潭发展的众多股东也因此失去了在2006年～2007年间的超级大牛市中一展身手的机会。不过，2008年4月18日，由SST昌源“变身”而来的ST中福恢复交易，股价当天即狂涨1164.71%，今年5月6日，中福实业更名为平潭发展，至上周五收盘时，平潭发展的股价已在6124点后累计上涨2922.26%。

　　触类旁通：长城证券投资顾问龚科认为，资产重组向来是A股市场中屡试不爽的“育牛场”。从历史经验看，重组成功公司的总股本通常在5亿股以下。大股东持股比例高的上市公司便于重组方运作，降低重组风险。

　　此外，符合宏观政策方向的军工、钢铁、造船等行业的重组能有效降低监管层喊停的可能性。

　　走牛基因二：分红阔绰 典型案例：三安光电

　　在排除资产重组、债务减免等“横财”因素后，三安光电无疑是最近7年间最牛的一只个股，以后复权价计算，三安光电的股价自2007年10月16日以来已累计上涨2349.43%。而在股价强势上涨的背后，则是三安光电阔绰的分红。统计数据显示，2008年以来，三安光电已实施了6次利润分配，其中2010年、2011年的转增比例都在10转10股以上，2011年之后连续四年推出“10送2元”以上的现金红包。

　　触类旁通：上海证券投资顾问李竺松表示，如果上市公司的股息率能超过一年期定存利率，且在过去2～3年内保持稳定的利润分配规模，那么其中期投资价值值得看好。

　　走牛基因三：业绩稳健 典型案例：新华医疗

　　新华医疗之所以能在此期间实现股价上涨627.69%的佳绩，更多是依靠其稳健的业绩。

　　统计数据显示，2008年到2013年期间新华医疗的净利润年增长率均未低于30%，尽管增速不算特别亮眼，但胜在业绩增长稳定，今年上半年公司的净利润增速仍达到44.15%。

　　触类旁通：上海证券投资顾问李竺松指出，通常情况下，所属行业存在必需消费属性(如生物医药、公用事业)，在所属行业中具备较强技术、渠道壁垒优势，市场开拓能力较强的上市公司的业绩增长潜力相对稳定。

　　走牛基因四：政策扶持 典型案例：深圳惠程

　　深圳惠程强势上行的动力则主要来自于深圳前海新区政策利好的驱动。

　　自2012年3月国家发改委正式印发《深圳前海深港现代服务业合作区产业准入目录》以来，前海概念股持续获得政策利好扶持。就在本周三，证监会表示，对上海自贸区实施的金融扶持政策，依相应的程序可以在前海试验和落地。

　　触类旁通：广发证券投资顾问王立才认为，就短期而言，随着中央对下半年经济运行方向定下基调以及十八届四中全会的召开，本月的消息面将特别活跃，建议投资者提前布局国企改革、区域振兴、节能环保、文化教育、医药保健等板块中有望受益政策利好的潜力股，主抓其结构性轮动行情。

　　据《重庆商报》