评论：“中国大妈”不必追涨杀跌

　　-皮海洲

　　中登公司发布的一项最新数据显示个人投资者入市热情的高涨。数据显示，9月22日至26日当周A股市场新增开户数达21.93万户，创下2012年3月末以来的单周开户新高，这也是该数据连续两周破20万。此前一周，两市新增A股账户21.65万户。

　　行情越火爆，投资者入市的热情越高，开户数也会随之而增加，这几乎是一条股市的铁律。这种情况的出现，有一定的合理性。那就是在行情火爆的时候，股市形成了一种赚钱效应，这种赚钱效应在市场上是具有诱惑力的。一些已经入市的投资者因此追加资金，争取更大化地赚钱。而那些还没有入市的投资者因此开户入市，扑通扑通地跳进股市里来。

　　但这条铁律所体现出来的，更是股市的投资风险所在。因为股市要形成一种赚钱效应，不是一天两天就能办到的事情。通常要经过较长时间的上涨，要形成一种较大的涨幅，特别是在一些个股上要形成更大的涨幅甚至是出现翻番行情。而这个时候通常正是股市风险形成的时候。因此对于在此位置入市的投资者来说，短期风险是可想而知的。如果只是一波反弹行情，投资者入市买到的很可能是最后一棒，或者至少是买在一个高位上。而即便是牛市，也不排除短线被套的可能性。

　　而就当下的行情来说，股市能否走牛，市场是存在很大分歧的。不论是宏观经济面，还是股市基本面，似乎都不足以支持股市走牛的观点。所以目前的行情更有可能是一波强势反弹行情。如果仅限于此的话，那么对于9月底开户入市的投资者来说，他们面对的就只能是形同鸡肋的鱼尾巴行情，弄不好就会把自己“卡住”。因此，对于9月末，在行情火爆时入市的投资者来说，难免又踏错了节奏。

　　其实，在开户入市的问题上，“中国大妈”们大可不必追涨杀跌。实际上，还在几个月之前，在股市低迷的时候，不少投资者还在清仓撤离股市，如今股市已有较大的涨幅了，“中国大妈”们又急忙开户杀入股市。这种做法实在是不足取的。作为中小投资者来说，由于拥有的都是自己的自有资金，资金几乎不计成本。因此，中小投资者完全可以以时间换空间，在股市行情低迷的时候开户入市，而在行情火爆时减仓出局，以此赚取无风险(或低风险)收益，这才是以中小投资者为主体的“中国大妈”们的制胜法宝。否则，追涨杀跌，只会放大投资者的投资风险，投资者失败的概率远胜过守株待兔。

　　(作者为知名财经评论员)