股市天量 千亿巨资从何而来

近期沪深股指连续放量暴涨，股民指着“小牛”行情十分兴奋。 新华社发

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　　股价暴涨股民借钱融资

　　专家提醒：杠杆放大要小心

　　本报讯(记者 舒元臻)“股票加上账户资金在10万元以上，你带身份证过来就可以开融资融券了，申请时间也就是两三天。”在朋友们的“建言献策”之下，昨日长沙股民孙晓姝(化名)也终于动了融资炒股的心思，向券商咨询起来。近日，随着沪深股指的持续走高，股民们“钱到炒股方恨少”的感觉也越来越明显，而各大券商的借钱给股民炒股的买卖也是如火如荼。事实上，沪深两市融资余额自今年8月中旬以来就开始不断攀升，记者查阅到的最新数据显示，12月3日两市当日融资余额已经逾8496.22亿元。

　　股价猛涨，股民们融资有点忙

　　“我11月初就买下了中信证券(600030)和广发证券(000776)，之后又陆续买入了民生银行(600016)，朋友们都说我这一轮操作得不错但没融资可惜了。”孙晓姝告诉记者，自己的券商股几近翻倍，最近出了中信证券才腾出钱来买下民生银行，碰到这种牛市行情真正感觉钱不够用。“几个平时炒股的朋友都开通融资融券业务，行情火爆，等待审核都还要好几天呢。”孙晓姝说。

　　“开通融资融券业务需要本人到现场，带身份证就可以了。”昨日记者咨询了孙晓姝开户的券商营业部了解到，个人开通融资融券业务股票和账户资金合计需要达到10万元以上，年利息为8.6%，一般股票加资金为10万元的话，能够融到六七万元不等，审批时间大概需要两三天。

　　入场须知，标的股才可融资买

　　“我从申请开通融资融券业务到审批通过差不多等了十一二天，还是有熟人的情况下。”资深股民沈先生早在半个月前就开通了融资融券业务，资金的充裕让其操作如鱼得水。“我的情况比较好，融资额是股票账户中资产的1倍多，听说最高的还可以融到2倍，但不知不同的证券公司规定是不是有不同。”沈先生说，自己这个融资比例算是不错的，朋友的一般是1倍。

　　不过，值得注意的是，并不是所有的股票都可以融资买入，融资买入的股票必须是交易所发布的融资标的股。而近段时间“发挥超常”的证券、银行、保险等金融类个股基本上都在融资标的股之列。

　　放大杠杆，下单还需三思而行

　　“融资炒股后，还真改变了我以往的操作习惯，更加倾向于短线，更加控制风险。”沈先生告诉记者，以前自己能拿一只股票拿很久，不到目标位不出来，现在基本上跟自己融资的朋友一样赚几个点就跑了。记者了解到，因为融资业务的开展，这样就放大了股民炒股的杠杆。有业内人士指出，不管是做空还是做多投资者都可赚钱，但事实上融资融券交易更适合方向比较确定的市场，比如现在单边走牛的行情，投资者可以考虑融资买入。

　　不过，并不是所有的投资者都适合融资炒股。“一般炒股资历尚浅、短线交易水平低、心态把握能力较差的股民最好还是不要融资炒股。”一位投顾机构分析师告诉记者，央行降息后，融资融券的利息并没有下降，目前市场对融资利息的观望情绪浓厚，如果有所调整估计市场还有得“疯”。

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　　炒股缺钱找P2P配资

　　专家提醒：火中取栗小心烫手

　　本报讯(记者 李素平)央行一纸降息令，激起了投资市场千层浪。降息以来的十余天内，互联网“宝宝”颓势难当，银行理财产品收益率连连下滑，唯有股市呈现出前赴后继的火爆。截至昨日收盘，上证指数在近十个交易日的涨幅超过15%，不仅秒杀了预期年化收益率6%左右的银行理财，甚至也将动辄年化收益率9%左右的信托投资甩出了几条街。

　　在“有钱就任性”的当下股市，“子弹”不够是投资者的硬伤。基于此，券商的融资业务开启了天量。相比融资融券的10万元门槛，主打更低门槛的P2P平台也进入投资者的视野。然而，P2P平台配资炒股，其中潜藏的巨大风险也容易被忽视，甚至有业内人士指出，P2P平台配资炒股，堪称刀尖舔血。P2P配资炒股，风险有哪些？记者昨日进行了一番采访了解。

　　股市赚钱效应发酵，P2P平台配资炒股火爆

　　素不相识的人出钱给你炒股，盈利归你，费用归借钱人，有这样的好事吗？伴随着股市的回暖，类似的配资炒股现象成为了P2P平台的火爆业务。记者注意到，P2P配资炒股成了一段时间以来的新热点。据不完全统计，目前提供配资炒股的P2P平台就有赢在投资、六合资本、米牛网、好借好贷、不差钱等不下10家。

　　在股市迭创新高的当下，类似业务也呈现出了供需两旺的局面。仅从前述各平台官网的宣传规模看，多家网站短短几月实现了过亿元的融资规模。如米牛网官网显示，其成立半年多来已为4372位客户累计提供3亿多元配资资金，作为新兴的P2P平台，这样的炒股配资规模，堪称惊人。

　　配资炒股，简言之就是平台为投资者提供带有放大倍数的投资本金，作为回报，投资者需要缴纳一定的费用给平台。然而，这种方式并不像民间借贷按期算本息的做法。记者留意到，类似P2P平台通常会要求投资者存入一定“保证金”和“当月管理费”，可获得不同放大倍数的配资，杠杆比例少则5倍，多则达15倍。不过，投资者不能用自己原有股票账户交易，而必须用P2P平台提供的证券账户来交易。交易密码由投资者掌握，股票买卖自行操作，但资金的支付密码在P2P公司手上，炒股的盈利提现，还需经过P2P平台的审批。

　　事实上，P2P平台的配资并不一定会比券商融资的年利率8.6%更便宜。以平台六合资本为例，其官网显示，其提供配资的代价是，接受配资方需要付资金的利息、管理费、服务费，利息和管理费没有按时支付，还有逾期违约金。

　　多重风险不可小觑，业内建议寻找正规渠道

　　“站在风口上，猪都能飞”，常被投资者用来调侃时下的股市。虽然股市有“钱”途，借钱炒股，并且通过P2P配资的风险却不可小觑。除了股市本身的风险、杠杆交易的风险放大外，投资者还需考虑平台倒闭或失联的可能。

　　配资炒股虽扩大了杠杆比例，也同时增加了交易风险。在一些平台，记者注意到，有提示称“如果配资投资出现亏损，为帮助客户止损，当配资账户余额达配资金额的112%时，即达到平台预警线，会提示追加保证金。当亏损至110%时，将强行平仓”。此外，也有网贷人士指出，操盘人的本金和投资人的资金都是打入平台的相关账户中，虽有着多方监管，但不能否认资金有被挪用的可能性。

　　单就前述的炒股不能用个人证券账户的方式而言，这种模式下，即便投资者出了一定的保证金，也捕捉到了涨势不错的股票，但如果遇人不淑，平台半路倒闭或者失联，后果可想而知，不仅“为他人作嫁衣裳”，更是典型的赔了夫人又折兵。

　　对此，长沙芙蓉路上某大型券商营业部一位不愿透露姓名的客户经理表示：“股民找P2P平台炒股，是典型的赌徒心态，无异于刀口舔血，其中存在的风险巨大，不建议投资者参与。目前，正规渠道提供的投资者融资方式不少，例如券商的融资融券，以及伞形信托等结构化产品配资，一来更有保障，合规合法，二来杠杆比例设置相对合理。”

　　炒股本身有风险，指数虽屡创新高，回调的风险也进一步加大，没有谁能保证一定稳赚不赔。并且，今年P2P平台跑路消息不断，炒股配资平台也不乏反面教材。2014年5月，就有一家名为“股民贷”的平台“跑路”，该平台采取的就是股票配资模式。

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　　新基金今年募集超3000亿

　　专家提醒：基金的规模效应并非万能

　　据新华社上海12月4日专电(记者 王原)A股在3日迎来超过9000亿元的历史天量成交。在热情的市场情绪带动下，新基金今年以来募集额度已经超过3000亿元，正在发行的新基金也销售一空，纷纷提前结束募集。不过业内人士也提醒，近期市场过于“亢奋”，短期需“冷静”提防回调风险。

　　新基金募集呈“闪电战”模式

　　“没想到将近30亿元的募集额度，三天就销售一空。”负责销售某混合基金的招商银行上海分行客户经理连连感叹。

　　A股继11月最后一个交易日创下7104亿元的成交额之后，12月3日再次创造了9149亿元的历史最大成交额。在市场热情被点燃之即，以往感叹“基金难卖”的公募基金发行也变得异常顺畅。

　　Wind数据显示，截至11月30日，今年以来基金首次募集规模已超过3000亿元大关，创下近年来的新高，仅11月份首募规模就超过60亿元。

　　在刚刚过去的11月份，当月启动发行的基金数量就达到了40只(不包括成立)，其中19只跨12月发行。而从12月开始的仅三天时间里，又有6只新基金首发，目前在发基金数量达到25只，还有4只新基金已公布招募说明书，蓄势待发；更有超过70只基金正在审批过程之中。　

　　增量资金驱动A股天量成交

　　随着股市走牛，偏股基金宣布提前结束募集的明显增多，面对如此火热的市场行情，许多基金投资者都显示出了希望基金尽快建仓进场交易，唯恐“踏空”的心态。

　　数据显示，两市新增开户数连续六周位于20万以上，基金新增开户数连续2周位于20万以上，公募基金从8月起募集状况不断好转，各方面迹象都显示市场情绪正在不断回暖。

　　南方基金首席策略师杨德龙说：“有2007、2008年的牛市投资经验的基金投资人，会认为当时在指数低、成本低的时候买少了，所以觉得现在牛市又起来了，基金的募集量就上得很快。”在他看来，尽管短期来看A股有些涨幅过高，但是目光放长远，从明年或者后年来看，大盘可能还处在底部阶段，风险并不是特别大。　

　　在业内以稳健风格闻名的私募基金星石投资在过去一个月内已经吸引了10亿元的申购资金。星石董事长江晖透露，该机构已经开启了满仓“模式”。“牛市中，公募和私募的股票型基金收益率将上升，带来公私募资金规模的上升，散户资金和保险资金也将入场。”江晖说。

　　基金“规模效应”并非万能

　　虽然目前新基金规模都较之前大幅扩容，但是业内人士也提醒，“规模效应”并不是万能的，基金规模越大，基金业绩不一定会越好。

　　好买基金研究员何波统计了2011年至2014年的规模数据发现，综合来看2011年和2012年基金规模和基金业绩的关系为“规模大的基金表现相对较好，而2013年规模中等偏下的基金业绩表现较好”，而到了2014年，该关系变为“规模较小的基金业绩反而表现较好”。何波分析，长期来看，基金规模的大小并不能影响到基金的业绩。