长江证券：银行业利空已阶段性出尽

　　证券时报记者 梅菀

　　本轮牛市中银行、券商等金融类股票涨幅显著，而在银行股股价纷纷回到净资产之上时，大盘转入震荡，后期银行股是否仍值得长期持有呢？长江证券在昨日举行的2015年度策略会上认为，银行业利空已阶段性出尽，明年仍看好大金融板块。对银行业来说，2015年主要存在以下三方面利好。

　　首先是资产证券化扩容，对商业银行来说未来将以效率换取规模，存量资产的盘活将使银行不再单一地依赖增量资产的扩张。

　　其次是同业存款纳入存贷考核之后，国内上市商业银行将释放3.9万亿的信贷空间，但长江证券同时表示，信贷供给端的增加并不意味着收入的增加，未来需求端的改善仍是关键因素。

　　最后是理财及投资将继续带动非息收入的上升。监管层关于银行理财业务最新征求意见稿明确表示，鼓励商业银行理财产品直接投资，并打破刚性兑付与隐性担保。长江证券认为，短期内银行理财产品吸引力将有所下降，但长期来看，规范理财业务划清风险界限反而有利于银行做大做强资产管理业务，提升非息收入。

　　长江证券同样认为，明年货币政策将趋向宽松，“上调存款利率上限一般很大概率伴随降息，因为银行向资产端转嫁负债成本与降低企业融资成本的矛盾唯有降息才能调和，而消费者价格指数(CPI)位于2%以下为降息腾出空间。明年将发生的调整存贷比弹性和降准，都将大幅增加信贷供给，而降息能有效改善信贷需求，缓解资产质量压力。”长江证券银行业研究员王一川说。